Capital B 的 2100 万欧元比特币融资伴随着严重的认股权证稀释风险

2100 万欧元的配售使得 BTC 稀释后每股收益几乎持平，下跌约 0.02%。

比特币财务公司 Capital B 计划筹集 2100 万欧元，并使用所得款项以及运营资金购买另外 270 个比特币。

立即达成的交易将使该公司规定的稀释后每股比特币支持量几乎保持不变，而每股新股附带的四张认股权证会造成更大程度的或有稀释。

该公司宣布以每股 0.58 欧元的价格私募 36,219,070 股附带认股权证的股票。这将产生 2101 万欧元的总收益，扣除费用后估计为 1990 万欧元。

预计最早将于 8 月 31 日完成，这意味着在宣布交易时，股票和计划的比特币购买都尚未完成。 Capital B 表示，所得款项和运营资金可能会将其库存从 8 月 17 日确认的 3,145 BTC 增加到潜在的 3,415 BTC。

每股比特币的直接计算结果持平

根据 Capital B 8 月 28 日发布的新闻稿显示的稀释后股东基础，该公司在配售前每百万股拥有约 7.4725 BTC。将拟议的 3,415 BTC 与配售后稀释后的 457,096,891 股相结合，每百万股约产生 7.4711 BTC。

下降了大约 0.02%，使得即时交易实际上与该公司声称的随着时间的推移增加稀释后每股比特币的目标持平。

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在反向分割调整之前，每股新股附有两份认股权证，可按 0.75 欧元、0.98 欧元和 1.27 欧元行使。全面行使将增加 144,876,280 股股票，并额外提供 1.3582 亿欧元。

如果每一份新的认股权证都被行使，并且这些收益中没有额外的比特币，那么 Capital B 的潜在 3,415 比特币将分散在 601,973,171 股显示的稀释股票中。这相当于每百万股约 5.6730 BTC，比预配比例低 24.1%。

五年期认股权证视投资者选择行使而定，因此尚未收到相关股票和现金。

配售前持有 1% 的投资者在配售后的普通基础上将降至 0.9%，而在不参与的情况下，在公司摊薄基础上则将降至 0.72%。新认股权证的全面行使将使这些数字分别降至 0.65% 和 0.55%。

该发行人还表示，其显示的摊薄计算不包括较旧的 BSA 系列、可转换债券附带的指定认股权证以及 3 亿欧元 TOBAM 计划下的未发行产能。这些项目不属于 24.1% 的情景。

6 月，股东授权了更广泛的融资能力，包括高达 50 亿欧元的增资和 1000 亿欧元的信贷工具。

8 月 28 日的配售是一个定价的例子，拟议的比特币仅与当前的股票扩张相匹配，而附带的认股权证则决定了长期比率是提高还是下降。