Centrifuge 报告称，只有 12% 的代币化资产符合 DeFi 标准

该平台的年中快照揭示了蓬勃发展的代币化资产市场，但其背后潜藏着严重的可组合性问题

到 2026 年，代币化资产市场几乎翻了一番。然而，这些资产中的大多数在 DeFi 中的用处就像错误商店里的礼品卡一样有用。

Centrifuge 于 9 月 2 日发布的“2026 年代币化快照”显示，只有 12% 的代币化资产在 Pantera Capital 的代币化进度指数上得分足够高，有资格有意义地融入去中心化金融生态系统。这一发现来自 Pantera 的 2026 年第一季度分析，该分析评估了 542 种代币化资产，发现绝大多数的功能更像是传统金融产品的数字包装，而不是真正可组合的链上工具。

370 亿美元的市场存在可组合性缺口

2026 年前 7 个月，代币化资产市值从约 250 亿美元攀升至 370 亿美元，增幅约为 48%，而更广泛的加密货币市场实际上在收缩。

Pantera 从多个维度对这 542 项资产进行了五分制评分，平均得分仅为 2.04 分（满分 5 分）。最弱的维度是发行赎回，得分为 1.82 分（满分 5 分）。

Pantera 的分类法将景观分为三类。 77.6% 的评分资产符合“包装者”资格，这意味着它们的 TPI 得分为 2.5 或更低。另外 11.1% 属于“混合”类别。只有 2.7% 获得了“原生”的称号，这意味着它们是从头开始构建的，可以在 DeFi 协议中运行，用于借贷和提供流动性等活动。

尽管存在差距但仍实现增长

过去一年里，借贷市场和去中心化交易所的 RWA 存款增加了两倍，达到 74 亿美元。

截至 2026 年 8 月下旬，受 Janus Henderson 的 JTRSY 和 JAAA 国库基金等机构级产品的推动，Centrifuge 的锁定总价值在 16 亿至 18 亿美元之间。

从这里看什么

虽然比特币、以太坊和大多数山寨币在同一时期经历了收缩，但 RWA 代币化增长了近 50%。 DeFi 借贷市场中的 RWA 存款增加了两倍，达到 74 亿美元，这表明对实际整合的代币化资产存在需求，但目前只有 12% 的资产符合这一标准。