美国商品期货交易委员会 (CFTC) 向加密货币开发商提供经纪商注册减免

CFTC 已在不采取行动的立场下向被动软件提供商提供了有条件的经纪商注册豁免，该规定对提供与受监管衍生品交易相关的工具的开发商提出了 10 项要求。

摘要 CFTC 工作人员不会建议对某些注册失败的合格被动软件提供商采取强制措施。

当软件将用户与注册衍生品交易所、经纪商和期货佣金商联系起来时，该减免措施适用。

提供商必须满足 10 项条件，包括提交通知并接受 CFTC 的执行管辖权。

该决定是在美国证券交易委员会针对合格的代币化股票交易场所进行为期五年的单独救济之后作出的。

CFTC 救济涵盖被动衍生品软件

CFTC 市场参与者部门在 9 月 17 日的一份新闻稿中表示，它已对用于促进衍生品交易的被动软件提供商发出了不采取行动的立场。

根据这一立场，部门工作人员不会建议委员会对未注册为介绍经纪人或介绍经纪人关联人的合格提供商或其相关人员采取执法行动。保护仅适用于该信函所涵盖的活动，并仍受其规定的条件的约束。

当软件提供商的产品允许用户与注册期货佣金商、介绍经纪人和指定合约市场进行交易时，软件提供商就有资格获得资格。用户必须仍然是处理其交易的受监管实体的客户或直接成员，而不是成为软件提供商的客户。

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尽管标题指的是加密货币开发商，但美国商品期货交易委员会的语言涵盖了参与受监管衍生品市场的被动软件提供商。当加密钱包开发商和其他数字资产软件公司的工具将用户连接到合格的衍生产品时，他们可能会落入该框架，但该职位并不能为每个开发商或加密应用程序提供全面保护。

在该机构根据工作人员信函 26-09 给予类似待遇后，工作人员信函 26-25 向合格的提供者提供了该职位。早些时候的信函涉及一项涉及软件的请求，该软件允许用户访问受监管的衍生品，同时将交易执行、客户账户和资产控制留给注册公司。

新立场并不是《商品交易法》的正式豁免。根据 CFTC 对其员工信函流程的描述，不采取行动信函意味着签发部门不会因不遵守特定法律规定而建议执行。它不会改变法律或以与委员会规则相同的方式约束其他部门。

十项限制登记减免的条件

在这 10 种条件中，提供者和从事受保护活动的人员不得受到法定取消资格的处罚。此类取消资格可能包括某些定罪、监管命令或其他阻止某人参与注册衍生品业务的法律调查结果。

使用该软件的客户必须与为其提供服务的注册交易所或中介机构有直接关系。他们还必须能够在不使用提供商软件的情况下访问注册者，这可以防止开发人员成为客户联系受监管公司的唯一途径。

如果该企业注册为介绍经纪人，则提供商不得发布需要获得美国期货协会事先批准的广告或促销材料。虽然开发人员可以在信函的限制范围内营销他们的软件，但该条件限制了类似于受监管经纪促销的行为。

要使用该职位，提供商必须向市场参与者部门提交通知并同意满足所有条件。备案文件还必须包括同意 CFTC 的管辖权来调查提供商并对与其所涵盖的活动相关的违规行为进行执法。

在有关介绍经纪人要求如何适用于所涵盖软件活动的任何委员会规则或指南生效之前，救济措施将一直有效。因此，未来的规则制定可能会用永久性框架取代工作人员职位，或实施不同的注册测试。

注册问题很重要，因为介绍经纪商通常会在不持有客户资金的情况下征求或接受涉及期货、商品期权、掉期或某些零售商品交易的订单。即使其开发人员从不控制资产或执行交易本身，被动软件也可以通过代码执行该过程的部分内容。

正如 Crypto.news 之前在审查 CFTC 注册结构时所解释的那样，介绍经纪商与美国衍生品系统中的期货佣金商、指定合约市场、清算组织和其他受监管参与者并列。每个类别都有单独的注册、行为和合规职责。

CFTC 的行动为美国开发商指明了方向

对于为美国客户提供服务的开发商来说，该职位提供了一种提供合格工具的方法，而无需立即承担介绍经纪人注册所附带的全部职责。访问权限仍然与 CFTC 监管的业务挂钩，而开发商必须遵守客户关系、营销和监管监督的限制。

美国用户没有获得交易他们原本无法获得的产品的许可。该信函涉及软件提供商的注册状态，而不是特定衍生品、交易所或客户交易是否符合美国法律。

CFTC 还保留了该信函所涵盖的狭隘注册问题之外的执法权力。欺诈、操纵、非法招揽和违反条件仍可能引发监管行动，而注册交易所和中介机构仍需根据《商品交易法》承担自己的职责。

受监管的加密货币衍生品已经属于该机构的管辖范围。与数字商品相关的期货、期权和掉期交易必须通过适用的美国监管结构进行交易，美国商品期货交易委员会此前曾对离岸平台提起诉讼，指控其在未经注册的情况下向美国客户提供杠杆加密产品。

对于被动钱包和接口提供商来说，对客户财产和交易决策的控制对于他们的行为是否符合规定至关重要。开发人员进行托管、推荐交易、生成明确的买入或卖出信号或充当面向客户的中介机构，可以提供 CFTC 所处理的被动模型之外的事实。

CLARITY 受挫后 SEC 和 CFTC 使用现有权力

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 发布公告的同一天，美国证券交易委员会 (SEC) 对提供代币化全国市场系统股票的合格场所单独发布了五年交易豁免。

根据 SEC 的命令，经批准的场所可以使用获得许可的自动做市商和流动性池进行代币化股票交易。涵盖代币必须提供与其所代表的传统股票相同的权利和特权，而仅跟踪股票价格的合成产品则不符合资格。

符合条件的场所面临支持的股票代码和交易活动的限制。智能合约必须是公开且可审计的，并且当主要交易所停止标的股票时，代币化股票的交易必须停止。美国证券交易委员会还在考虑对该框架进行可能的更改时征求公众意见。

这两项机构行动都是在参议院未能推进《数字资产市场清晰度法案》之后采取的。参议员们于 9 月 15 日以 50 比 49 的票数否决了该动议，使得该动议距离开始辩论所需的 60 票还差 10 票。

该法案试图在 SEC 和 CFTC 之间划分数字资产监管，同时为交易所和其他中介机构建立注册途径。此后，七名反对结束谈判的参议院民主党人已重新开启谈判，但尚未安排第二次程序性投票。

除了市场结构法案之外，众议院筹款委员会还于 9 月 16 日以 38 比 5 的投票结果推进了《数字资产税收确定法案》。该提案涉及质押奖励、数字资产借贷、洗售规则、经销商待遇以及拟议的某些网络和交易费用最高 10 美元的豁免。