CFTC 最新的交易者承诺报告涵盖了比特币期货未平仓合约

截至 9 月 1 日的每周持仓数据显示，机构交易者在加密货币和传统期货市场上保持着大量活动。

CFTC 放弃了截至 9 月 1 日当周的最新交易者承诺报告，报告讲述了一个熟悉但日益分层的故事：机构深入参与加密货币期货，但他们并没有以看涨的信念敲击桌面。

截至 8 月 25 日的上一报告期，比特币期货未平仓合约约为 22,216 份合约，反映出市场从加密衍生品还是小众好奇心的时代以来已经相当成熟。吸引对冲基金和其他机构投机者的管理资金类别在交易双方都占有重要地位。

COT 报告实际衡量的是什么

对于外行来说，交易者承诺报告本质上是期货市场的每周透视图。美国商品期货交易委员会收集有关谁持有什么头寸的数据，然后将这些交易者分为几类：使用期货对冲实际商业风险的生产商和商人，在客户和交易所之间充当中介的掉期交易商，以及进行投机的管理资金参与者。

报告于每周五下午 3:30 发布。东部时间，与周二的快照相比有三天的滞后。自 20 世纪 70 年代以来，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 以各种形式发布了这些报告，不过后来提供了更细粒度的细分版本，以使情况更加清晰。

9 月 1 日的数据是常规数据，因为它遵循标准的发布节奏，并且没有出现任何剧烈的仓位波动。

机构情绪谨慎

定位数据讲述了一个关于机构情绪的有趣故事。较大参与者持有的净空头头寸表明一定程度的谨慎，当经验丰富的交易者要么准备迎接波动，要么积极表达看跌观点时，你往往会看到这种设置。

这并不一定意味着崩溃即将到来。机构空头可以作为现货持有的对冲，而不是纯粹的定向押注。资产负债表上持有比特币的养老基金可能会做空期货以降低投资组合风险，这在 COT 数据中显示为看跌头寸，尽管该基金的整体风险敞口是中性的。

比特币期货 22,216 份合约的未平仓合约数据提供了有用的背景信息。每个 CME 比特币期货合约代表 5 个比特币，因此总名义风险敞口相当大。

加密货币在受监管衍生品中的足迹不断扩大

除了比特币之外，衍生品领域正在扩大。 Coinbase Derivatives 最近列出了与 Avalanche 和 XRP 相关的新期货合约，增加了美国交易者可用的受监管加密产品的菜单。

这很重要，原因有几个。首先，更多的上市合约意味着更多的数据流入 COT 报告，使市场观察者能够更丰富地了解整个数字资产领域的定位。其次，扩张表明交易所看到机构和散户参与者有足够的需求，以证明推出和维护这些产品的成本是合理的。

CFTC 将加密货币期货纳入原油、黄金和国债的同一报告框架中，加强了围绕数字资产的监管基础设施，从而降低了在部署资本之前需要合规护栏的分配者的感知风险。