CFTC 审查 Kalshi 以太永续合约的异常交易活动

近一百万笔交易以可疑相似的价格聚集，引起了联邦政府对卡尔希新推出的加密货币衍生品市场的关注。

在分析师指出了一个惊人的模式后，商品期货交易委员会正在仔细研究 Kalshi 的以太坊永续期货合约：报告的交易量中很大一部分由重复的、固定大小的订单组成，这些订单紧密地聚集在相同的价格水平上。该审查将 2026 年推出的一项更为雄心勃勃的加密衍生品置于联邦审查之下，甚至在它站稳脚跟之前就对其进行审查。

Kalshi 于 2026 年 6 月 4 日推出了以太坊永续期货，交易代码为 KXETHPERP，即该平台推出比特币永续合约的第二天。在前两周内，这些以太坊合约的累计交易量超过了 $5.5B。

格洛丽亚 一只股票发生的事情可能会波及您的投资组合。凯莱财经看到了大多数投资者所忽视的联系。查看连接 →

数据显示什么

对 Kalshi 以太币永续数据的公开分析发现，9 月份不同日期的名义交易量中有 47% 至 63% 的交易几乎全部固定在 5,499 美元至 5,500 美元之间，后来转向大约 5,425 美元。

同期观察到的成交量与未平仓合约的比率在 61 倍到 174 倍之间。 174 倍的比率意味着合约实际上相对于未平仓头寸的数量被周转了 174 倍。支持这些发现的分析中标记了大约 120,000 笔交易。

CFTC 对 Kalshi 作为指定合约市场进行监管，目前正在审查该活动。截至最新报告，尚未宣布正式的执法行动。

卡尔希的解释

卡尔希反驳了对数据更令人震惊的解释。该公司将重复的固定规模订单归因于根据流动性供应计划运营的单一做市商。根据卡尔希的说法，该做市商使用以标准化增量执行的自动化系统，从总体上看，这自然会产生统一的交易规模。

在您的一天开始之前，新闻会影响资金、市场和世界。日常的。自由的。加入加密货币、金融和政策领域 34,000 多名读者的行列。电子邮件地址 免费订阅 我们尊重您的隐私。随时取消订阅。

该公司还指出，其于 9 月 16 日向美国商品期货交易委员会 (CFTC) 提交了临时费用降低申请，将符合资格的自我清算参与者的费率降至 0.003%。

关于清洗交易问题，卡尔希表示，其规则手册明确禁止自我交易，并且交易涉及接受方的各种合法交易对手。

尽管以太坊合约受到了大部分审查，但 Kalshi 的比特币永续数据中也观察到了类似的固定规模模式。

Why this matters for crypto derivatives

Kalshi 占据 CFTC 监管领域是美国加密货币市场结构的重大发展。多年来，想要永续期货的美国交易者没有国内受监管的场所提供此类产品。 Kalshi 的 Perpetuals 改变了这一点，使其成为首批获得美国许可提供该产品的平台之一。

该平台还报告称，截至 2026 年 9 月下旬，累计交易者数量超过 350,000 名。截至 2026 年 9 月，Kalshi 申请了额外的永续合约，在审查仍在进行期间扩大了其资产发行。