Circle 高管称稳定币限制可能导致 1 万亿美元损失
核心要点
- Circle 高管 Nikhil Chandhok 认为,对美元稳定币的抵制可能会导致美国无法吸引高达 1 万亿美元的海外美元需求。
- 摘要 Chandhok 表示,美国以外的人可以将 1 万亿美元投入美元稳定币。
- Circle 已通过其美元稳定币 USDC 来实现这一支付用例。

Circle 高管 Nikhil Chandhok 认为,对美元稳定币的抵制可能会导致美国无法吸引高达 1 万亿美元的海外美元需求。
摘要 Chandhok 表示,美国以外的人可以将 1 万亿美元投入美元稳定币。
他估计,随时都有大约 3 万亿美元被国际银行转账所束缚。
最近的美国政策讨论将稳定币在国外的使用与国库券的需求联系起来。
在同一活动中,凯西·伍德批评了核监管,并讨论了人工智能的成本。
Moonshots LIVE 邀请 Chandhok 与 ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood、Stability AI 创始人 Emad Mostaque 以及主持人 Peter Diamandis 一起讨论代理经济。钱多克质疑为什么美国会抵制一种支付系统,在他看来,这种支付系统可以吸引那些已经想持有美元的人的资金。
“我很困惑。我想,美国,你为什么不想要这个?你可以从世界各地筹集一万亿美元,因为他们相信美元,”钱多克说。
他的 1 万亿美元数字是对潜在需求的争论,而不是美国损失的金额或对特定限制成本的正式估计。钱多克也没有在所提供的评论中指出任何规则是造成潜在损失的原因。
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为什么 Chandhok 认为稳定币需求将达到 1 万亿美元
对于钱多克来说,吸引力始于在美国境外获得美元。美元支持的稳定币让持有者可以转移与该货币挂钩的数字债权,而无需等待每笔付款通过传统的国际银行转账。
Circle 高管将这一点与已经通过银行流动的资金联系起来。他估计,随时都有大约 3 万亿美元在国际银行系统中流通,这些资金闲置是因为,正如他所说,“技术和结算协议都非常陈旧”。
Circle 已通过其美元稳定币 USDC 来实现这一支付用例。 7月,公司与Fireblocks对接机构USDC结算工具。他们的安排使 Fireblocks 客户能够访问 Circle 的网关和支付网络,包括一条 USDC 转账路线,最终通过 50 多个国家/地区的提供商以当地货币支付。两家公司表示,这些付款可以在几分钟内完成,而某些代理银行途径则需要数天的流程。
Fireblocks 表示,2026 年第二季度,稳定币占其平台上数字资产交易量的 69%。Circle 的 Gateway 允许参与机构跨受支持的区块链管理统一的 USDC 余额,而 Fireblocks 对转账和支出应用交易批准和制裁筛选等控制措施。
稳定币如何影响美国国债需求
钱多克的论点也涉及美国政府债务。根据 GENIUS 法案,获得许可的支付稳定币发行人必须持有至少等于其发行代币的储备金。合格储备包括美元、某些存款、短期美国国债和其他合格资产。
9 月初,一份关于海外稳定币讨论的报告称,美国官员正在考虑如何支持海外私营部门的美元稳定币项目。该报告引用了国库借款咨询委员会的一份报告,该报告研究了以前不持有美元的海外用户的采用如何增加对短期国债的需求。
该委员会的分析描述了可能的结果,而不是政府对任何发行人的承诺。使用截至 2025 年 9 月的数据,估计 Tether 和 Circle 自 2022 年以来已增加了 700 亿美元的国债持有量。这种区别对于 Chandhok 的主张很重要:对稳定币的需求可以将资金带入美元资产,但他的言论并没有证明每增加一美元的代币需求都会成为购买国债。
美国监管机构仍在制定发行人必须遵守的规则。 9 月 24 日,美联储发布了拟议的稳定币储备规则和一项单独的提案,涵盖受保州成员银行寻求发行支付稳定币的申请。美联储将短期国库券确定为可以支持其监管的公司发行的代币的资产。
这些提案还规定了美联储将如何审查银行申请。根据 GENIUS 法案,一旦申请基本完成,该机构就有 120 天的时间做出决定,而相关各方在通知出现在《联邦公报》后有 60 天的评论期。财政部已将 2027 年 1 月 18 日确定为该法律主要发行人限制的预期生效日期,尽管该法规允许在最终实施规则发布后提前开始。
Circle 的 USDC 推广扩展到人工智能支付
Moonshots 讨论的重点是软件代理执行任务和付款的经济。 Circle 一直在为其机构结算服务构建针对该用例的工具。
8 月,一份关于 Circle 代理支付活动的报告称,该公司已于 5 月推出 Agent Stack,让软件代理持有资产并进行程序化支付。 Circle 报告称,截至第二季度,已有 900 多项付费服务使用该平台,并表示 USDC 占 x402 代理协议支付量的 99.3%。这些数字描述的是该协议的活动,而不是整个人工智能支付市场的规模。
Bernstein 分析师指出,代理付款是未来 USDC 需求的可能来源之一。在同一份 8 月份的评估中,他们表示,调整后的稳定币交易量(不包括机器人和高频活动)在 2025 年已达到约 11 万亿美元,到 2026 年 7 月的年化交易量约为 17 万亿美元。该券商表示,即使国会在 9 月会议期间没有通过《清晰法案》,Circle 也可能会增长。
伍德将核电置于人工智能成本的核心
伍德从能源需求出发来探讨代理经济。她认为,美国的核监管提高了电力成本,并使人工智能数据中心所需的电力更加昂贵。
“如果我们不对核电进行监管,美国的电价将是现在的 50%。这真是一个讽刺,”伍德说。她称监管是“一种威胁”。 50%这个数字是她的评价;该言论没有提供计算结果,表明在不同的监管历史下电价会是多少。
在机器人技术方面,伍德表示,人形机器比机器人出租车提出了更难的工程问题。 “与机器人出租车相比,人形机器人几乎复杂 1000 倍,”她说。虽然埃隆·马斯克讨论了 2028 年末到 2029 年的时间表,但伍德表示 ARK 预计稍后会出现人形机器人,并将马斯克的时间表描述为“埃隆时间”。
伍德还表示,医疗保健投资者对资助人工智能持谨慎态度,因为护理错误会带来与许多其他技术产品失败不同的后果。与此同时,莫斯塔克对比了公众对人工智能的态度,称大约 80% 的美国人担心它,而大约 80% 的中国人则持积极态度。
