人类控制将塑造 CLARITY Act 的 DeFi 规则

《清晰法案》的修订版正在新闻中出现，其文本发布在参议员辛西娅·鲁米斯 (Cynthia Lummis) 的网站上。它将指导证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和财政部。该版本将确定控制“非去中心化金融交易协议”的个人或协调团体是否必须遵守证券、商品和反洗钱要求。

修订后的草案在参议院定于 9 月 15 日进行程序性投票之前发布，该投票需要 60 票才能通过。这是拟议的立法，而不是已颁布的法律，下周结束投票的结果仍未确定。

该提案围绕可识别的人类控制而不是代码或分布式账本的存在制定了监管界限。

如果某个协议的功能、操作或规则可以由个人或协调组进行重大更改，则该协议可能属于该协议的范围。如果其控制者可以限制用户，或者其交易不仅仅由透明的、预先建立的代码控制，那么它也可能在范围内。

根据该法案对去中心化协议的未解决处理，软件和分布式账本系统本身不需要以自己的身份进行注册。

这份更新后的《澄清法案》文本反映了两党在 8 月份的辛勤工作——规定了名义上的去中心化 DeFi 协议何时必须在 CFTC 注册，并将 DeFi 条款限制为现货和现金交易，以回应美国原住民对预测的担忧……——参议员 Cynthia Lummis (@SenLummis) 2026 年 9 月 10 日

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澄清法案新闻：六十票数学和未解决的争议

9 月 15 日的投票是程序性的，是一项继续进行的动议，而不是最终通过，但它仍然需要 60 名参议员，这意味着共和党需要民主党的选票来维持该法案的活力。关于道德条款、反洗钱保护和稳定币奖励的分歧一直持续到这一阶段的谈判。 8 月 20 日，民主党参议员鲁本·加莱戈 (Ruben Gallego) 警告不要在这些争端解决之前举行投票，并警告说快速投票并不能保证达到预期结果。

加密货币创新委员会首席执行官 Ji Hun Kim 将这次投票描述为数字资产、创新和美国领导力的关键时刻，并表示美国需要一个将消费者保护与商业行为标准结合起来的框架。 Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 表示，该法案已准备好投赞成票，他告诉 CNBC，即使道德谈判仍然活跃，Coinbase 的必备问题也已得到解决。

值得注意的是，新发布文本中的道德部分与之前的草案基本没有变化，尽管这是争论的焦点之一。有关最新《澄清法案》新闻的更多信息，请参阅最近对《澄清法案》立法状况的报道。

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SEC 和 CFTC 规则制定：控制测试如何运作

根据该提案，美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会将制定基于活动的规则，涵盖所涵盖协议的控制者的注册、行为、披露、记录保存和监督。财政部将单独确定现有的《银行保密法》义务如何适用于这些相同的控制者。值得注意的是，参与事件响应或安理会本身并不能建立对协议的控制。

这种分工反映了更广泛的问题，即立法如何在 SEC 和 CFTC 之间划分监管。

我们怀疑这个框架的实际效果是将具有管理密钥、可升级合约或集中治理的协议推向二元选择：进一步去中心化，或接受法案分配给控制器的合规负担。该推论并未在法案文本本身中说明，也不应被解读为对任何特定协议如何分类的预测。

阿姆斯特朗表示，如果该措施未能通过周二的投票，美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会可以利用其现有权力寻求规则制定和创新豁免——无论立法结果如何，基于控制的潜在问题都将悬而未决。

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