CLARITY投票后XRP大幅下跌，Ripple的监管优势面临新考验

现在的注意力转向机构规则制定，以及 17.1 亿美元的 XRP ETF 累计流入是否能够承受投票后市场的疲软。

此次投票推迟了美国市场结构的法定框架，但 XRP 现有的 SEC-CFTC 作为数字商品的待遇仍然完好无损。

在参议院阻止推进《澄清法案》的努力后，XRP 下跌超过 8%，加剧了主要加密资产的抛售。

在参议院阻止一项关键的加密货币法案后，XRP 下跌了 8% 以上，尽管该代币的美国现有监管待遇保持不变。

CryptoSlate 数据显示，截至发稿时，XRP 跌至 1.27 美元，随后回升至 1.29 美元左右，延续了 9 月 14 日约 1.42 美元的跌势。此次抛售恰逢主要加密货币普遍疲软以及一波杠杆多头清算浪潮。

此次价格行动是在美国立法者拒绝推进《数字资产市场清晰度法案》的努力之后进行的。 49 比 50 的投票结果未能使 H.R. 3633 号动议结束，从而拒绝为加密行业最大的立法优先事项之一提供足够的支持以进行参议院辩论，并取消了将联邦市场结构框架纳入法规的近期路线。

Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 表示，这一结果“令人痛苦”，但认为这不会改变公司的商业轨迹。他指出了传统金融和数字资产行业的需求，称失败的投票不会改变 Ripple 的势头、全球足迹或客户群。

由于国会停滞不前，瑞波币转向监管机构

Ripple 的信心部分取决于 XRP 在 CLARITY 投票之前获得的监管基础，首席法律官斯图尔特·阿尔德罗蒂 (Stuart Alderoty) 认为，尽管参议院受挫，但监管基础仍然完好无损。

Alderoty 提到了美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 3 月份的行动，称 XRP 继续处于“稳定的状态”。

美国证券交易委员会发布了委员会级别的解释，概述了联邦证券法如何适用于几类加密资产，而美国商品期货交易委员会表示，它将根据该框架来管理《商品交易法》。根据当时的特征、条款和功能，XRP 是被认定为数字商品的 18 种资产之一。

即使在参议院投票失败后，这种待遇仍然有效，从而保持了 XRP 在 Ripple 与 SEC 长达数年的法律斗争中所缺乏的监管透明度。

Ripple 表示，这一发展为该公司带来了优势，因为更广泛的数字资产行业在没有全面的法定市场结构的情况下仍在继续运营。

然而，这种保护不如立法持久。三月份的行动解释了已有的法律，并为 SEC 留下了完善或修改其方法的空间。

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它还保留了 Howey 测试下的特定交易分析，这意味着本身不是证券的数字商品仍然可以作为受证券法约束的投资合同的一部分来提供或出售。

这种区别更加重视监管机构下一步的行动。由于国会陷入僵局，Ripple 预计 SEC 主席 Paul Atkins 和 CFTC 主席 Mike Selig 将在制定加密货币规则方面发挥更大作用，并表示随着这一进程的推进，它将继续与这两个机构保持接触。

该公司还表示，预计 XRP 的数字商品待遇在未来的规则制定中将保持不变。

这些机构可以澄清现有法规如何适用于交易、托管和其他加密货币活动，但 SEC 和 CFTC 之间更广泛的权力划分仍需要国会采取行动。

这使得该行业依赖于法院判决、机构解释和未来规则制定的结合，而立法者则决定另一个市场结构提案是否能够吸引 CLARITY 无法吸引的选票。

与此同时，Ripple 表示立法上的挫折不会减缓其商业扩张。该公司表示，支付、稳定币和机构市场的需求依然强劲，并计划继续扩大其全球业务，同时敦促美国制定更明确的规则。

尽管 XRP 遭到抛售，但机构对 XRP 相关产品的需求仍然很大。截至 9 月 14 日，美国现货 XRP 交易所交易基金累计吸引了约 17.1 亿美元的净流入，净资产约为 15.8 亿美元。

这使得 XRP 在同一数据集追踪的美国主要单一资产现货加密 ETF 类别中仅落后于比特币和 ETH，并且领先于 Solana 约 13.7 亿美元的累计流入量。

下一个考验是，在参议院受挫后，这种需求是否持续存在，以及金融机构能否将三月份的解释转变为更持久的监管框架。