Coinbase 将 24/7 股票永续合约引入美国

要点 Coinbase Derivatives 于 9 月 1 日向 SEC 提交了 1-N 表格，Coinbase Financial Markets 也向 SEC 提交了 BD-N 表格。

消息传出后，该公司股价上涨 10% 至 192.70 美元，但产品推出前仍需获得 CFTC 批准。

自 3 月 20 日起，Coinbase 已向非美国用户提供苹果、英伟达和特斯拉 10 倍的奖励，并以 USDC 结算。

提交了什么

这些日期为 9 月 1 日的文件涵盖了两个受监管部门。 Coinbase Derivatives 提交了表格 1-N 以注册为证券期货交易所，Coinbase Financial Markets 提交了表格 BD-N 以注册为有限目的证券期货经纪交易商。

Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 进一步补充说，下一步将获得 CFTC 的批准，并补充道：

事实证明，国际上对股票永续投资的需求很大，我们对美国投资者受到监管的前景感到兴奋。 SEC 和 CFTC 之间的协调使这一目标成为可能，而这正是美国在投资者已经想要的产品上保持竞争力所需要的。

消息公布后，Coinbase（纳斯达克股票代码：COIN）股价上涨 10.14%，至 192.70 美元。

已在国外运行的产品

永续期货或 perps 是没有到期日的衍生品合约。多头头寸和空头头寸之间支付的融资利率使合约价格与标的资产挂钩，让交易者无限期地持有杠杆多头或空头头寸，而无需拥有股票。

Coinbase 于 3 月 20 日为非美国客户推出了股票版本，初始阵容涵盖了所谓的七巨头，即苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta 和特斯拉，以及在选定司法管辖区跟踪 SPY 和 QQQ 交易所交易基金 (ETF) 的合约。

美国人被明确禁止参与此次发射。新的文件是改变这种状况的第一次正式尝试。

“一切交换”路线图

6 月，首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 表示，该平台“现在很快就会包括 IPO 前永续权益、股票期权和代币化股票”，该公司以 29 亿美元收购 Deribit 为衍生品业务提供了支撑。同样，消费者和商业产品主管 Max Branzburg 将目标描述为“一个账户处理所有交易，即时结算，24/7 开放”。

Coinbase 并不是唯一一家寻求境内 Perps 的公司，在唐纳德·特朗普总统表示 CFTC 正在努力“以完全合规和合法的方式”将该平台引入境内后，Hyperliquid 也在通过与 Kraken 母公司 Payward 的合作寻求进入美国市场。

然而，在这一切发生之前，美国商品期货交易委员会必须自行批准这些合约，然后任何美国客户才能进行交易。在此之前，文件将确定将列出和代理该产品的法律实体，并表明 Coinbase 打算运行与国外运营相同的 24/7、USDC 结算模式。

Coinbase 已经为美国客户运营受 CFTC 监管的永续式加密货币期货，因此境内融资利率合约的管道已经存在。监管机构是否将该模型扩展到个股，并接受单一名称的 10 倍杠杆或要求更严格的限制，这是下一份文件将回答的悬而未决的问题。