Coinbase 瞄准股票期货，但 CFTC 停滞阻碍推出

融资条款因产品而异，建议交易时间为周日晚间至周五。

拟议的框架涵盖美国个股和 ETF 股票的永续期货。

Coinbase Derivatives 已提交了与美国个股和交易所交易基金挂钩的永续期货拟议框架，但这些合约仍需获得监管部门的批准。

美国证券交易委员会 9 月 18 日发布的通知称，Coinbase 向商品期货交易委员会提交了拟议的规则变更，但 CFTC 尚未批准。 CFTC 产品登记册在 9 月 22 日检查时仍将个股永续期货合约列为“待批准”。

因此，该文件为 Coinbase 提供了一个公共规则提案，而不是交易者可以访问的产品。它描述了在获得未决批准的情况下，交易所希望合约如何运作。

无股权的价格风险

该提案涵盖个人股本证券和 ETF 股票的现金结算期货，包括没有固定到期日的合约。现金结算合约通过货币支付来解决损益，而不是交付标的股票或 ETF 股票。

这种结构将使交易者能够接触到基础证券参考价格的变化，而无需成为股东。这些合约不会交付股票或转让基础证券的所有权。他们将提供衍生品头寸，其价值遵循参考股票或 ETF，而不是直接持有该资产所附带的权利。任何收益或损失都将由期货头寸产生，而不是由拥有并随后出售标的股票产生。

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未平仓头寸也需要支付资金费用。广泛的规则框架并未为每份合同建立一个通用的费率或间隔。相反，产品附录或确定的市场参考材料将指定每个产品的融资方法、支付机制、间隔、发布实践和运营时间。

拟议的交易周将从周日晚上 8 点开始进行。东部时间至周五下午 5 点东。假期、维护窗口和其他交易所指定的时期可能会中断该时间表，而交易仍将受到暂停、暂停和监管叫停的影响。

这些时间与 @coinbase 官方帖子中描述的 24/5 风格暴露大致相符。该公告的措辞是前瞻性的：@coinbase 表示它已提交文件并“正在努力将该产品引入”美国。

该提案概述了无期限、现金结算的风险敞口和延长交易时间，但美国商品期货交易委员会登记册仍显示待批准。在监管程序取得进展并且 Coinbase 提供最终的合同特定条款之前，该文件并未确定发布或当前可用性。因此，声称该产品已经获得批准、推出或向交易者开放还为时过早。