Coinbase 寻求 CFTC 批准美国单一股票永续期货

Coinbase Derivatives 已请求商品期货交易委员会批准一系列与美国上市股票和交易所交易基金挂钩的现金结算永续期货，将其国内永续期货业务从股指扩展到单一证券。

美国客户尚无法交易拟议的合约。 CFTC 案卷将 Coinbase 的产品列为“待批准 (45)”，9 月 18 日提交的文件称，该交易所打算在获得委员会批准后不久就列出这些合约，但须获得任何其他必要的监管批准。

该文件将这些产品归类为证券期货，将其置于美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会的联合监管框架之下。 Coinbase Derivatives 是 CFTC 指定的合约市场，并在 SEC 公告注册为仅用于交易证券期货产品的国家证券交易所。

Coinbase 宣布已申请“第一套”美国单一股票永续债券，并表示其目标是 24/5 敞口。文件本身并未列举最初的阵容。它使用苹果合约作为代表性规范，并表示更广泛的套件将参考符合交易所上市标准的流动性美国上市股票和 ETF。

《华尔街日报》在 Coinbase 公司账户链接的一篇报道中表示，该公司计划签署约 50 至 60 份合约，其中包括苹果、微软、特斯拉和英伟达等公司，如果监管机构批准，将于今年晚些时候推出。这些名字和提议的计数没有出现在 Converge 审查的 CFTC 公开提交材料中。

合同如何运作

每份合同都没有固定的到期日，并且将以美元而不是股票结算。交易从晚上 8 点开始。美国东部时间周日至下午 5 点东部时间周五，使用 Coinbase 计算的指数，旨在跟踪盘前、常规、盘后和隔夜时段的参考证券。

按小时支付资金将有助于保持期货价格与股票或 ETF 价格保持一致。当合约交易价格高于其参考价格时，多头头寸支付空头头寸；当其交易低于时，付款会逆转。建议费率根据每三分钟读取的价格读数计算得出，并与前一小时进行平滑计算，上限为每小时正负 0.10%。

这些合约将由 Nodal Clear 进行集中清算。 Coinbase 的代表性苹果规范使用的合约规模等于苹果指数的 0.01 倍，因此当苹果交易价格接近 225 美元时，该示例的名义价值约为 2.25 美元。该文件称，其他合约将使用相同的结构，同时更改引用的安全性和特定于安全性的参数。

在此提议之前，Coinbase 于 6 月推出了四种永续式股指期货，与人工智能、国防、在美国上市的中国公司和在纳斯达克上市的大型科技公司等主题篮子挂钩。正如《捍卫者报》报道的那样，这些合约将永久格式引入境内，但交易者无需直接接触一家公司的股票。

新申请的批准将使该风险敞口更加细化，但仍不会授予股票所有权、投票权或股份。下一个具体步骤是 CFTC 对 Coinbase 的批准请求做出决定；在此之前，该案卷仍悬而未决，交易所尚未公布确定的交易日期。