Coinbase 旨在通过代币化股票复制 USDC 的成功

该交易所 1:1 支持的股权代币的 DEX 交易量已突破 2.28 亿美元，其剧本看起来很熟悉

Coinbase 将最初作为副项目的稳定币发展成为加密货币领域第二大美元代币，并将 USDC 变成了去中心化金融的默认货币。现在该公司希望对股票进行同样的操作。

该交易所从 8 月 24 日开始在其 Base Layer-2 网络上推出美国股票的代币化版本，首先是四家科技巨头：Nvidia、Apple、Meta 和 Alphabet。在第一个月内，这些代币的累计去中心化交易量超过了 2.28 亿美元，上线后不久，每日交易量就达到了约 1 亿美元。

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代币的实际运作方式

每支代币化股票均以“c”后缀（如 NVDAc 或 AAPLc）表示，代表对基础公司实际股份的 1:1 索取权。它们是真实的股权头寸，由 Alpaca 在阿布扎比全球市场的监管下托管。

首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 将这种方法描述为“真正的所有权”，即代币持有者拥有区块链上代表的公司的实际股权。这个框架是故意的。 FTX 和 Binance 等平台早期对代币化股票的尝试依赖于合成结构，该结构为用户提供了价格敞口，但没有真正的所有权。

这些代币基于 Coinbase 专有的 B20 标准构建，该标准能够与 DeFi 协议兼容。用户已经可以通过 Aave 和 Morpho 等平台与这些资产进行交互，这意味着代币化的苹果股票理论上可以作为链上贷款的抵押品。股息自动分配给持有人。

首次发行是根据 S 条例进行的，这意味着美国人目前被排除在外。

从四只股票到十只，并且还在增加

9 月 4 日，该平台又增加了 6 个名称：亚马逊 (AMZNc)、微软 (MSFTc)、特斯拉 (TSLAc)、SpaceX (SPCXc)、闪迪 (SNDKc) 和万事达 (MSTRc)。鉴于 SpaceX 的股票不在传统交易所公开交易，该公司的纳入显得尤为突出。

该公司将这一举措描述为成为“一切交易所”的一部分，在这个平台上，用户可以交易加密货币、赚取收益、持有稳定币，现在还可以在一个界面上拥有主要股票的部分头寸。

场地拥挤，但比赛早几局

Coinbase 并不是唯一发现这个机会的人。 Kraken 和 Robinhood 都在开发自己的代币化股票解决方案。

特别是对于 DeFi 生态系统来说，代币化股票引入了一种全新的抵押品类别。如果 NVDAc 可以存入 Aave 作为 USDC 贷款的抵押品，链上市场的资本效率将大幅提高。用户不再需要在持有股权和参与 DeFi 之间做出选择。

Coinbase 根据 Reg S 推出并排除美国用户的决定是务实的，但也有局限性。如果美国监管机构为代币化证券提供框架，Coinbase 将能够将这些产品带给国内用户。在此之前，Coinbase 正在海外建设基础设施和流动性。