CZ关注Robinhood CEO， CASHCAT新高，如何理解当下的链上行情

今天，Robinhood 链上的龙头 $CASHCAT 创下了 2.4 亿美元市值的历史新高，有越来越多的人开始关注起链上行情。

有一说一，BTC 和 ETH 这么猛，连一直被大家调侃的麻吉大哥都开始通过做多 ETH 在 3 天时间用 15 万美元本金滚到了 1272 万美元的情况下，链上行情受到的关注度随之提升也完全是意料之中。

因此，本文旨在对链上最近的情况做一个总结分析——最近的链上行情究竟处于一个什么阶段？出现某些情形的可能原因是什么？在当下，我们应该对接下来的链上行情乐观吗？

链上行情实际上滞后于大盘表现

如果是一直坚持在链上的玩家，会感觉从上周以来，明显多了很多机会。这种普遍的机会，包括各条链上的「猫」币都在涨，Robinhood 的 $CASHCAT、Base 的 $BASECAT，Solana 的 $CATE 等等。包括在一些关注度不那么高的链上也出现了好机会，比如 ETH 主网上 Vitalik 支持的隐私项目 $FOLD、HyperEVM 上的 meme 币 $egg 等。

机会是多了，但不意味着非常好赚钱，因为上面提到的标的都不算一段标的。事实上，上周至今的上涨更多围绕着一些相对而言的「老」标的，并没有跑出那种爆炸性的新速通标的。所以好不好赚钱的体验感上来说，很看玩家们各自具体的持仓是什么。

比如说 BSC 上的 $MarsCoin 是不是好标的？是的，美股 meme 的概念是好的，上了 Binance Alpha 的支持是好的，但它上周至今的价格表现不算好。

要怎么解释为什么「老」标的的表现优于新盘？我认为这说明了链上行情在当前阶段实际上仍然滞后于大盘。因为 BTC 和 ETH 的上涨强度几乎在所有人的意料之外，对于链上打新来说，情绪和资金都还没有足够地传导过来。但对于一些在过往一直都有良好的社区以及资金支持的币种来说，可能资金开始在用一些动作，来试探市场的情绪。叠加这些币本身就有着市场认可，反而是这些老标的开始涨起来。

这种共识尚未达成的情况，不仅发生在链上 meme 币上，对于其它一些山寨币也是一样的。所以我们会看到 BTC 和 ETH 很硬，有的币给人感觉借机出货跑路了，有的币取得了不错的涨幅，但也不是特别夸张，离历史新高还有一定距离，更像一种试探。

最强剧本可能在酝酿之中

如果大盘继续保持稳定，甚至是强势的表现，链上的行情目前甚至说不上「已经开始」。8 万美元的比特币还不算高，也还需要受到更长时间维度的检验。

在当前的市场状况下，对后续链上行情的乐观，主要来自于以下几个方面。

首先，现阶段的 meme 币已经被重新定位了。在 $DOGE、$SHIB 时期，meme 币算是一种新颖的圈内叙事，说白了和 NFT 的 CryptoPunks 差不多，一开始都没人懂这玩意为什么能涨破天际，涨到位了大家才看明白。接下来到 pump.fun 时期，meme 币的资产发行、交易模式都发生了巨大变化，底层玩法的革新让大家从追逐注意力当中获取利润。

而现在，交易所和公链都开始逐渐意识到，meme 币是最能够吸引用户增量的资产类别。正如 Solana 的 CPO Vibhu 说的那样，「meme 币才是最佳且唯一吸引主流的币圈应用场景，并且创造了绝大多数的加密货币收益」

虽然加密货币在合规的推动下，公链和交易所们都想做更大的生意，把传统金融搬到链上。但想把生意做更大，肯定得先有人气。在这种情况下，已经成为一门稳定的币圈生意的 meme 币，成了各家都无法忽视的一个板块。

从前的日子很慢，诞生一个大金狗要很久，那是因为 meme 币行业还不够成熟，现在一切都变了。

其次，meme 币从来没有受到过如此正向的肯定，尤其是在美股 meme 这个玩法出现之后。Robinhood CEO Vlad 近期在 The Iced Coffee Hour 播客中就再次提到并且肯定了美股 meme，「如果你持有某个 meme 币，就能够得到代币化美股空投，这种独特的玩法把 meme 币和美股串在了一起，是我们之前从未想过的独特的资产类别。」

Vlad 还提到，Robinhood 出现前，美国持有股票的家庭比例大概是 50% 左右，Robinhood 将这个比例提升到了 65%。而接下来，代币化是将持股率推至 95% 的关键手段，并使美国优质股票和其它 RWA 资产更易全球分发。

虽然 Vlad 没有说，要靠美股 meme 将持股率提升到 95%，但这仍然升级了美股 meme 的叙事——一种年轻人接受度更高的混合资产，让大家玩着玩着就有美股资产了。哪怕是现在，链上就已经有很多从未交易过美股的玩家，因为交易 meme 币持有了美股。

CZ 在被问及对美股 meme 的看法时，也给出了相当正面的评价，「美股 meme 是新颖有趣的玩法，但需要确保发行方能够确实履行其义务。」

能同时被 Vlad 和 CZ 肯定的赛道，现在还没有跑出一个过亿的标的，这实在有着太多的可能性。

最后，CZ 在昨天关注了 Vlad，并且 Vlad 在昨天评论了马斯克的一条与火星相关的推文，评论的最后一句是「火星见」。这个动作让我们有了巨大的想象空间——如果接下来，Binance 和 Robinhood 互相开启上币通道，Binance 上线 $CASHCAT，Robinhood 上线 $MarsCoin 的话？

川普币之后的最强剧本，可能在酝酿之中。经过一年多的熊市折磨，市场上已经不缺好标的了，无论是社区、叙事，还活着的代币都已经接受了足够的考验，只缺一把火来点燃。

这一轮的山寨季，又会和过去发生巨大的变化。我们可以看到 meme 币这一层面的变化，但还有很多变化尚且无法被预期和捕捉。正是这种不确定性，让我对未来的行情抱有较高程度的乐观——不管过去多年的数轮行情，你我是成功还是失败，这一次，我们可能很快又会再一次回到一个黄金时代的起跑线上。