Dangote Group 为非洲最大炼油厂启动 23B 美元的首次公开募股

这是非洲大陆有史以来最大规模的股票发行，旨在筹集至多 21 亿美元，并为到 2029 年将炼油厂原油加工能力提高一倍的计划提供资金。

非洲首富阿利科·丹格特 (Aliko Dangote) 刚刚打响了非洲大陆有史以来最大规模 IPO 的发令枪。 Dangote Petroleum Refinery & Petrochemicals FZE 于 9 月 14 日开始出售 41 亿股新普通股，定价为 525 奈拉（每股约 0.40 美元），这笔交易可能筹集 16 亿美元的总收益，如果行使 30% 的绿鞋选择权，收益将增至约 21 亿美元。

隐含的收购后估值介于 470 亿美元至 500 亿美元之间。

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钱是用来做什么的

此次 IPO 所得资金将专门用于 143 亿美元的扩建项目，旨在到 2029 年将炼油厂的原油加工能力从每天 70 万桶增加一倍至每天 140 万桶。

拉各斯郊外的莱基自由区设施已经供应了尼日利亚很大一部分汽油，同时向整个地区出口航空燃油和其他石油产品。

该炼油厂的财务状况让其扩张雄心具有一定的可信度。在上一年出现亏损后，该工厂在 2026 年上半年实现净利润 18.2 亿美元，收入超过 130 亿美元。这一转变的部分原因是中东冲突导致的供应中断，这导致全球炼油利润收紧，并奖励了任何具有正常运转能力的人。

热身活动进展顺利

2026年7月，丹格特石油公司完成私募，融资25亿美元，估值约为400亿美元。该轮融资获得超额认购 3.7 倍。此次私募稀释了丹格特个人在该公司的股份，但据报道，他的净资产增加了约 200 亿美元。

此次公开发行的目标受众是整个非洲的散户投资者。最低购买量仅为 10 股，约合 4 美元。以美元计价的股息是另一个特点，为投资者提供了针对当地货币风险的内在对冲。

股票预计将于 2026 年 11 月下旬在尼日利亚交易所主板上市。

为什么这对尼日利亚以外的地区很重要

在尼日利亚交易所上市价值 470 亿至 500 亿美元的公司将立即成为非洲交易所最有价值的公司。

对于更广泛的非洲炼油格局而言，扩张计划具有竞争意义。非洲大陆历史上一直出口原油并进口成品油。日产量 140 万桶的设施将有意义地改变这一局面，有可能取代从欧洲和亚洲炼油厂的进口。

最初的丹格特炼油厂本身花费了数年的时间才完成，成本也远远高于最初的预计。这项耗资 143 亿美元的扩建项目还面临尼日利亚的基础设施瓶颈、监管的不可预测性和货币波动。