随着以太坊本身的衰落，以太坊 DeFi 代币出现了新的钱包增长

Aave 创下自 2021 年 10 月以来的最高日钱包创建量，而以太坊的活跃地址今年下降了近三分之二

以太坊上正在发生一些有趣的事情。该网络自身的活动指标正在下滑，但建立在其之上的 DeFi 协议却在悄然蓬勃发展。

以太坊的每日活跃地址从 1 月份的 150 万以上下降到 7 月份的约 544,000 个，下降了约 64%。与此同时，Aave 等 DeFi 协议的新钱包创建量激增，仅 6 月 30 日，Aave 就在以太坊上添加了 1,806 个新钱包。这是自 2021 年 10 月以来的最高单日总量。

差异背后的数字

以太坊更广泛的网络在一月中旬平均每天创建新地址 327,000 个，单日峰值接近 394,000 个。这些数字因 2025 年底 Fusaka 升级而得到提振，该升级大幅削减了交易费用并使稳定币转账成本大幅降低。

截至 7 月，以太坊 DeFi 生态系统锁定的总价值稳定在约 410 亿美元，即使总体指标恶化，也显示出韧性。

来自 Santiment 和 Dune 等分析平台的数据支持这种读取。特定于 DeFi 的协议（尤其是那些专注于借贷的协议）的钱包增长速度超过了更广泛的以太坊趋势。

是什么推动了 DeFi 钱包的增长

Aave 等借贷协议的运行机制完全不同。存入抵押品或提取贷款的用户往往会在数周或数月内维持其头寸，而不是数小时。

Fusaka升级在这里也起到了辅助作用。通过大幅降低 Gas 费用，降低了 DeFi 的参与门槛。稳定币转账变得更便宜，这对于稳定币存款占可用流动性很大一部分的借贷协议来说非常重要。

较低的费用也意味着较小的头寸在经济上变得可行。当 Gas 成本消耗了其头寸的 5% 时，原本可能因价格过高而无法向 Aave 存入 500 美元的用户现在可以毫无阻力地参与。

这对以太坊生态系统意味着什么

这种分歧引发了一个关于如何衡量以太坊健康状况的合理问题。六个月内下降 64%，与此同时，TVL 稳定在 410 亿美元，而 DeFi 协议的钱包创建量也创下了多年来的新高。

Layer-2 解决方案已经从主链上吸走了一些交易量，而 NFT 投机的降温消除了 ETH 的另一个需求来源，即 Gas。

Aave 6 月 30 日的峰值令人印象深刻，但单日记录并不能保证趋势。留下来的用户是真正使用金融产品的用户，而不是炒作数字艺术的用户。