Dragonfly 的 Qureshi 呼吁 Zcash 发展基金在 2028 年左右结束

Dragonfly 管理合伙人希望在第三次减半前后资金来源永久关闭之前协议得以“巩固”。

加密风险投资公司 Dragonfly 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 正在对 Zcash 的开发资金划清界限。他的立场是：让该基金保持活力，直到预定的 2028 年 11 月左右到期，完成剩余的技术工作，然后永久关闭它。

时机很重要，因为 ZEC 最近的价格上涨已经悄悄地将常规融资机制变成了更大的资金池，而这种规模开始让人们感到不舒服。

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一只基金的增长超出了自己的假设

Zcash 的 NU6 后融资模式将协议导向的收入分为两部分：8% 分配给 Zcash 社区赠款，12% 分配给密码箱。发展基金的有效价值现已超过 9500 万美元，库雷希在 9 月 18 日公开表示，突破 1 亿美元的门槛将引发另一类问题：本应是技术性的决策制度化和政治化。

Dragonfly持有ZEC，因此库雷希的立场并不纯粹是学术性的。他在发表评论的同时还透露了自己对 Zcash 开放开发实验室（ZODL）的投资，这让他作为利益相关者站在了争论的双方的立场上。

Zcash 的技术清单仍需完成

Qureshi 列出了 Zcash 在基金负责任地关闭之前需要完成的三个具体工作流程。第一个是 Tachyon，是核心协议的性能升级。第二个是量子抗性，这是一个日益紧迫的考虑因素，因为看似永久的密码假设开始变得脆弱。第三种是旨在防御人工智能驱动的攻击向量的形式验证方法。

Qureshi 估计他们还需要一到两年的集中开发，这恰好对应了 2028 年的到期日期。

他对最终状态的框架很明确：Zcash 应该达到他所说的“协议固化”，即网络的身份与比特币的身份融合，作为一种价值储存手段，而不是一个不断发展的平台。

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ZODL、治理以及谁来决定

ZODL 于 2026 年 3 月完成了 2500 万美元的种子轮融资，Paradigm、a16z crypto 和 Coinbase Ventures 均参与其中。该组织是私人资助的，不接受 Zcash 发展基金的直接拨款。

在治理方面，库雷希的偏好与大多数加密社区正统观念背道而驰。他主张限制持币者的投入，以利于委员会的监督，其逻辑是，当涉及的决策具有深度技术性时，政策稳定性比直接民主参与更重要。

Zcash 社区不太可能在 Zcon7 之前解决这种紧张局势，预计融资模式的影响将在 2026 年 10 月的讨论中占据主导地位。

库雷希并不主张委员会的永久控制权。他认为，在接下来的两年里，最有能力完成特定技术任务的人不应该被资助政治分散注意力或否决。 2028 年之后，这个问题就变得毫无意义，因为该基金将关闭。

ZEC集会改变了什么

当ZEC的价格上涨时，基于百分比的资金分配会产生更多的美元，而规则不会发生任何变化。围绕较低价格假设设计的基金在较高价格下会成为规模大得多的机构。

库雷希呼吁 2028 年实现干净的日落，部分是针对这种情况的先发制人之举。如果社区同意将 2028 年视为真正的最后期限，而不是可以延长的软到期日，那么就会减少参与者现在巩固自己在资助机构中的动力。

Zcon7 的讨论将是一个有意义的信号。如果社区围绕有限资金模型联合起来，它可以增强人们的信心，即 Zcash 的发展轨迹有一个明确的终点，而不是无限期地依赖于协议导向的收入。