购买代币还是加密货币库存股？ DWF Ventures 已做出裁决

DWF Ventures 发现，前 20 名加密货币库存股中只有 4 只的交易价格高于其持有的价值。  该公司还发现，大多数顶级国库券自成立以来一直落后于其持有的代币。这些数字资产国库（DAT）是围绕购买和持有加密货币而建立的上市公司。  为什么加密货币国库股失去了光芒 市场价值与净资产价值 (mNAV) 将 DAT 的市值与其所持有的加密货币的价值进行比较。读数低于 1 意味着股票交易价格较持有的股票有折扣。 DWF 9 月 24 日的报告显示，根据截至 9 月 21 日的数据，Bit Digital 以 1.49 倍位居榜首。Strive、Hyperliquid Strategies 和 BitMine 分别以 1.21 倍、1.17 倍和 1.02 倍紧随其后。 Strategy 是最大的企业比特币 (BTC) 持有者，根据 DWF 的统计，该公司的股价为 0.97 倍。 SovereignAI 排名最后，为 0.22 倍。 DWF 指出，这些 mNAV 数据不包括债务和优先股。在 X 上，了解 mNAV 排名前 20 名加密货币财务公司的最新消息。资料来源：X/DWF Ventures 该报告将这些折扣归咎于接入溢价的缩减。机构曾经为 DAT 股票支付额外费用，因为受监管的基金很难直接拥有加密货币。那扇门已经打开，机构现在可以使用交易所交易基金（ETF）、受监管的私人基金和托管服务。  “然而，随着 SEC 提议将 ETF 的上市流程加快 75% 以上，多年来准入溢价显着降低。机构买家有更多的 ETF 资产可供选择、受监管的私募基金和允许直接部署的托管基础​​设施——这在以前是不可能的，”报告写道。保质期为 3 个月的追赶交易 自成立以来，DWF 发现投资者持有该代币通常会获得更好的收益。少数击败其资产的 DAT 的利润对于风险来说太微薄了。较短的窗口期看起来有所不同，自 7 月份以来，股价上涨了 15% 至 40%。在此期间，mNAV 比率从 0.5 倍至 0.8 倍的低点上升至 0.7 倍至 1.0 倍。持有 Hyperliquid (HYPE) 的 Hyperliquid Strategies (PURR) 涨幅比 HYPE 高出 31%。 Zcash (ZEC) 资金库 Cypherpunk Technologies (CYPH) 的代币价格上涨了 38%。每股代币几乎没有变化，因此 DWF 将这次反弹视为情绪。然而，超过 3 个月后，代币仍然是更好的选择。展望未来，DWF 预计董事会和资本结构将越来越多地影响 DAT 的估值方式。它指出Strategy将债务持有人排在第一位，并承担稳定的优先股股息义务。报告警告称，这些付款可能会迫使比特币出售，从而稀释股东权益。 DWF 表示，一旦信心崩溃，Strategy 的 mNAV 可能会进入螺旋式下降。订阅我们的 YouTube 频道，观看领导人和记者提供的专家见解 购买代币还是加密货币库存股票？ DWF Ventures 的判决首先出现在 BeInCrypto 上。