“只有对冲基金，零售出售”——随着比特币 ETF 流量转正，比特币会维持涨势吗？

美国现货比特币 ETF 过去五天一直在上涨，有效吸引了 $2.65B 的净流入。

强劲的需求使 ETF 的年初至今 (YTD) 转为正数，并将 BTC 的价格推升至 8 个月高点 8.7 万美元。然而，看涨势头仍面临新的债券市场压力和美联储10月可能加息的压力。

比特币ETF需求能否承受宏观压力？

Galaxy Research 的数据显示，本周大量的现货 BTC ETF 需求使年初至今的资金流转为正值，达 3.49 亿美元。

仅在周一，ETF 复合体就吸引了 10 亿美元的每日资金流入。周二，他们又收获了 7.14 亿美元，周三这些数字略有下降，至 3.46 亿美元。

总体而言，ETF 综合体上涨了 $2.65B。在过去五天的 $2.65B 需求中，贝莱德推动了一半的 ETF 流量。

事实上，就连彭博社分析师 James Seyffart 也指出，最近的势头可能很快就会帮助累积流量（自成立以来的总需求）也转为正值。

自去年 10 月以来，累计流量已下降 $12B（77.8K BTC）。然而，反弹现在已经将其抹去了一半。截至发稿时，累计流量（即 ETF 综合体持有的 BTC 总量）仅下降了 5.7%。

在这里，值得指出的是，塞法特补充说，资金外流主要是由对冲基金和散户推动的。

到目前为止，去年 ETF 的最大卖家是对冲基金和零售交易商/投资者。

尽管经历了加密货币寒冬，但累计流量仍达到 $55B。然而，债券市场危机和对美联储再次加息的担忧再次考验着机构的韧性和巨大的 BTC ETF 需求。

债券收益率再次跃升至5.1%，油价也小幅走高，加剧了新的通胀担忧。

同样，利率交易员似乎预计下次 10 月美联储会议期间再次加息的可能性为 64%。这抑制了周中的风险偏好，并将 BTC 从图表上的 8.7 万美元拖至 8.4 万美元以下。

比特币的下一步是什么？

过去，美国财政部控制债券收益率的干预计划被视为净通胀，并整体提振了比特币和黄金等稀缺资产。这种说法是否会成立并推动比特币走高还有待观察。

然而，由于对加息的担忧，该资产通常在美联储决定之前保持沉默，并在之后倾向于走高。

分析师本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 预计，只有当每周烛台收盘价高于 82,000 美元（5 月峰值）时，上升趋势才能得到确认。

最终总结