比特币 ETF 单日流出 1300 万美元，而以太坊 ETF 单日流入 2.16 亿美元
核心要点
- 比特币基金当天净流出 1329 万美元，而以太坊 ETF 吸收了 2.16 亿美元的新资本。
- 数字实际上说明了什么 1329 万美元的比特币 ETF 流出数据来自 SoSoValue 的跟踪器，但背景在这里很重要。
- 截至 9 月 11 日的三天内，比特币 ETF 已经净流出约 4.5 亿美元。
9 月 11 日，机构资金从比特币产品急剧转向以太坊，引发了人们对聪明资金正在重新定位的疑问。
9 月 11 日，加密货币 ETF 市场做出了不同的裁决。比特币基金当天净流出 1329 万美元，而以太坊 ETF 吸收了 2.16 亿美元的新资本。
数字实际上说明了什么
1329 万美元的比特币 ETF 流出数据来自 SoSoValue 的跟踪器，但背景在这里很重要。截至 9 月 11 日的三天内，比特币 ETF 已经净流出约 4.5 亿美元。 11 日的 1329 万美元读数看起来不像是复苏，而更像是在经历了艰难的一周后，出血正在缓慢流淌。
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相比之下，比特币 ETF 9 月 3 日的单日流入量为 7.309 亿美元。几天之内从高位逆转为持续流出，就像一场让风险管理者彻夜难眠的洗盘。
值得指出的是，不同的数据提供者并不总是从同一张表中读取数据。一些追踪机构报告称，同一天比特币流出量接近 3,391 BTC，按现行价格计算约为 2.67 亿美元，而以太坊方面流出了 17,723 ETH，价值约为 4,600 万美元。跟踪器之间的方法差异反映了 ETF 流量报告的分散性，其中资产净值计算的时间和数据截止窗口可能会从相同的基础市场活动中产生截然不同的标题。
大局观：550 亿美元且仍在增加
自 2024 年 1 月在美国推出以来，比特币 ETF 的累计净流入已超过 550 亿美元。9 月中旬，主要比特币 ETF 发行人管理的总资产接近 97 至 990 亿美元。该 AUM 堆栈中的主要参与者是 BlackRock、Fidelity、Grayscale 和 ARK 21Shares，其中 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 在交易量上始终领先。
加密货币 ETF 生态系统内的资本循环与离开生态系统的资本不同。如果机构只是去风险化，那么这两种产品都会出现资金外流。事实上，在比特币大出血的同一天，以太坊出现了大量资金流入，这表明这是一次相对价值交易，或者至少是两种资产之间机构偏好的有意义的转变。
轮动对市场发出什么信号
9 月 11 日的宏观背景并非中性。在此期间，通胀数据和美联储会议日历都是机构配置者积极考虑的因素，而对利率敏感的头寸往往先出现在流量数据中，然后再出现在价格中。
特别是对于比特币而言，9 月 8 日至 11 日这一周是对 ETF 包装论文的压力测试。在单周的强劲流入之后，三天内流出近 4.5 亿美元，这并不是纯粹耐心的资本基础的行为。累计 550 亿美元的流入数据表明结构性需求仍然完好无损，但每周流量的短期波动提醒人们，ETF 包装不会改变标的资产的波动状况。