币安增加 1,000 只美国股票和 ETF 期权，以深化 TradFi 推广

币安正在扩大进军传统市场的力度，为美国境外的合格用户增加与 1,000 多只美国股票和交易所交易基金 (ETF) 相关的期权交易。此次推出使用币安在阿布扎比监管的经纪自营商 Nest Trading，而交易则路由至美国注册的 Alpaca Securities 进行执行、清算、结算和托管。

此举扩展了币安现有的股票产品，该产品已涵盖 7,000 多种美国股票和 ETF。对于比较产品的用户来说，重要的是，币安表示，期权是实物结算的，这意味着行使合约会导致标的股票的交付，而不是现金或与股票相关的永久风险敞口。

币安将向符合条件的非美国用户提供超过 1,000 只美国股票和 ETF 的期权，超出其当前的股票阵容。

执行、清算、结算和托管均通过在美国注册的 Alpaca Securities 处理，并通过阿布扎比的 Nest Trading 进行产品分销。

期权以实物结算，在行使时交付或接收标的股票。

币安指出，其平台上的传统金融衍生品活动急剧增加，8 月份 TradFi 永续期货交易量约为 4,330 亿美元。

更广泛的“代币化证券”趋势继续增长，RWA.xyz 数据显示代币化股票的分布式价值约为 26 亿美元。

币安为美国境外符合条件的用户增加了实物结算选项

币安的最新扩张目标是希望拥有期权收益结构的上市股票敞口的交易者和对冲者。该公司的公告将此次更新视为加密货币交易所向传统金融工具加速转变的一部分，同时还强调通过受监管实体的运营路由。

根据币安描述的计划，在阿布扎比获得经纪交易商许可的 Nest Trading 将提供期权产品。然后，订单将被传送至羊驼证券，以执行通常需要当地市场基础设施的步骤：执行、清算、结算和托管。

这种结构很重要，因为期权交易操作复杂，并且严重依赖于已建立的市场管道。币安的方法有效地将其平台访问与美国证券市场流程联系起来，至少在订单如何最终确定和托管地点维护方面如此。

币安还强调，与股票挂钩的永续期货不同，这些期权是实物结算的。对于用户来说，这种差异并不是表面上的：实物结算合约将最终结果与实际股票交付联系起来，这可能会影响策略设计、资本规划以及围绕行权和结算的头寸管理方式。

币安上的传统衍生品活动持续攀升

除了产品公告外，币安还引用了其现有衍生品套件的需求信号。该公司表示，传统金融产品的交易有所增加，特别指出 8 月份 TradFi 永续期货交易量约为 4,330 亿美元，大约是 1 月份总量的 15 倍。

虽然更新是关于期权的可用性，但币安的交易量比较与投资者和交易者相关，因为它表明该平台的传统金融扩张已经吸引了有意义的参与。该公司增加期权的决定可以解释为对这种参与的回应：如果永久敞口正在吸引流动性和使用量，那么增加期权可能会提供更多的对冲和风险管理能力，而无需要求用户离开交易所生态系统。

尽管如此，交易员仍应保持预期。所引用的交易量数据指的是 TradFi 永续期货交易量，而不是期权交易量。期权的推出可能会吸引不同的行为，特别是对于优先考虑行权结果和结算机制的参与者来说，因此币安的期权市场可能需要一段时间才能显示出与其永续产品相同的流动性状况。

代币化股票在主要交易所中不断受到关注

币安的扩张是在加密货币本土公司和传统经纪商更广泛地推动代币化证券基础设施的背景下实现的。根据 RWA.xyz 数据，代币化股票目前的分配价值约为 26 亿美元，高于去年同期的约 3.46 亿美元。同一数据集显示，过去 30 天内每月转账量增长 93%，达到 251 亿美元，同时持有者数量增长 157%，达到近 250 万。

这些指标很有意义，因为它们反映了链上资产表示的增长以及围绕转账的网络活动的增加。在实践中，这可以提高代币化股票的可用性——支持更频繁的结算和更多的参与者访问相同的链上资产。

币安的期权增加也符合更广泛的模式：多个场所一直在向非美国市场的代币化股票准入迈进，扩大可交易符号的数量并改善可用性窗口。

最近的竞争：Coinbase、Kraken 和 Robinhood 扩大了代币化股票的准入

上周，Coinbase 在 Base 上推出了 B20 代币化股票产品，旨在让符合条件的非美国用户全天候访问苹果、Nvidia、Meta 和 Alphabet 等美国主要公司的链上版本。 Coinbase 的框架还强调了互操作性，指出代币化资产可以在 DeFi 协议中用于交易和抵押借款等功能，这是链上分配与传统经纪结算不同的领域。

另外，Kraken 在 8 月份扩大了其股票业务范围，向符合条件的欧洲客户开放了 7,000 多只在美国上市的股票，并将新产品与其现有的代币化 xStocks 系列配对。与其他代币化股票策略一样，这里的重点是规模：更多的符号、更多的客户和更持续的访问可以提高传统资产的链上包装器的效用。

今年早些时候，Robinhood 推出了 Robinhood Chain，并推出了新一代股票代币，为 120 多个国家的合格用户定位。此举凸显了消费者和经纪商式平台对建立自己的链上证券轨道的兴趣日益浓厚，而不仅仅是依赖现有的代币化合作伙伴关系。

总之，这些发展凸显了一个关键的行业紧张局势：虽然加密货币交易所和代币化提供商谈论 24/7 访问和与 DeFi 更广泛的可组合性，但潜在的监管和结算要求仍然限制了某些产品的提供地点及其结算方式。币安的实物结算期权结构——与在美国注册的执行和托管基础设施的路由相结合——说明了如何在实践中管理这种余额。

对于市场参与者来说，接下来要关注的事情是实用的：币安的新期权市场吸引流动性的速度有多快，与单独的股票发行相比，实物结算机制是否会影响用户的入职，以及考虑到 RWA.xyz 指标，链上股票活动持续增长的速度有多快。随着越来越多的场所将传统工具添加到加密货币相邻平台，竞争优势可能越来越取决于执行质量、结算可靠性以及正确司法管辖区的访问权，而不仅仅是产品公告。