这家以太坊财务公司几乎拥有流通中 ETH 的 5%。这是否值得买入？

BitMine Immersion Technologies（纽约证券交易所代码：BMNR）是世界上最大的以太坊（加密货币：ETH）财务公司，但距离它还差得远。经过过去 30 天的大量购买，BitMine 现在拥有流通中以太坊总量的 4.88%。到今年年底，该公司计划将持股比例突破5%大关。

不可否认，该公司在过去一年中对以太坊的不懈购买令人印象深刻。但我仍然不相信投资者应该将资金投入数字资产财务公司。原因如下。

错过了 2009 年的 Nvidia？这个罕见的信号再次闪烁。 2009年，一家名不见经传的芯片制造商英伟达发出了“双倍下跌”的信号。多年来，对于一家规模仅为 Nvidia 1/100 的公司来说，同样的“完全确信”信号闪烁着。继续 »

投资者的回报在哪里？

如果您正在寻找以太坊投资机会并且无法直接购买 ETH，那么 BitMine 可能是一个有趣的代理股票。毕竟，BitMine 的主要目标是尽可能快地购买和囤积尽可能多的以太坊。因此，可以将对 BitMine 的投资视为以平均成本投资 ETH 的一种迂回方式。

图片来源：盖蒂图片社。

但投资者的回报在哪里呢？ BitMine 的市值为 145 亿美元，而其持有的以太坊价值目前为 144 亿美元。换句话说，投资者持有 BitMine 只能获得微薄的溢价回报。

从我的角度来看，这还不足以证明购买它的合理性。看看BitMine的股市表现就知道了。过去 12 个月下降了 54%。这主要是由于以太坊表现不佳，较 2025 年 8 月的历史高点下跌了 51%。

现实情况是，除非以太坊这样做，否则 BitMine 的交易价格不会走高。它根本没有其他方法可以为投资者创造经济价值。

为什么不直接购买以太坊呢？

在牛市中，投资于持有特定加密货币的数字资产财务公司可能是有意义的。但加密货币并不处于牛市。以太坊在今年夏天可能表现不错，但仍远低于历史高点，而且加密市场仍处于复苏模式。

此外，现在有现货以太坊 ETF，提供与以太坊价格 1:1 的敞口。这些非常容易购买和持有，管理费用也非常低。如果您正在寻找低成本的以太坊投资机会，那么根本没有理由不购买这些产品。

更好的是，为什么不直接在加密货币交易所购买以太坊呢？这样，您就可以充分享受直接持有加密货币的优势，例如能够将其抵押以获得被动收入。