以太坊第三季度表现创历史第三佳，涨幅达 66%

现货 ETF 流入、企业国库券购买和激增的 DeFi 活动推动了以太坊自 2016 年以来最强劲的季度表现。

以太坊刚刚结束了第三季度的增长，涨幅约为 66.55%，使其成为该网络自 2016 年以来最好的第三季度，也是其历史上第三强的季度。就背景而言，上一个表现出色的第三季度是 2020 年的“DeFi 夏季”，回报率为 59.5%。

与比特币相比，其表现更加引人注目，比特币同期的涨幅相对较小，为 6-10%。

是什么推动了这次集会

七月、八月和九月，三大主要催化剂共同推动以太坊走高。

首先，现货以太坊ETF成为资金真空。这些产品的净流入累计超过 100 亿美元，仅 8 月份就有近 40 亿美元流入。

其次，上市公司疯狂收购以太坊。本季度企业财务购买的 ETH 超过 150 亿美元。

第三，去中心化金融继续在表面下形成势头。到第三季度末，以太坊相关链（包括不断增长的第 2 层网络群）锁定的总价值攀升至约 880 亿美元。

价格走势和接近历史高点的情况

ETH 在第三季度的部分时间里交易价格超过 4,000 美元，有时甚至接近 5,000 美元的水平，正在接近历史新高。该资产并没有完全实现这一目标，9 月份带来了 5.73% 的回调，让一些兴奋情绪降温。

一种不同的循环

追踪此次反弹的分析师指出，2025 年第三季度看起来与之前的以太坊牛市在结构上有所不同。 2017 年的飙升是由 ICO 狂热推动的。 2020-2021 年周期是 DeFi 流动性挖矿和 NFT 投机的结合。

相比之下，本季度的涨幅到处都有机构的影响。现货 ETF 流入代表来自财富管理机构和配置机构的受监管、托管资本。公司财务分配代表了具有多年时间范围的董事会决策。

880 亿美元的 TVL 数字是值得的。这大致相当于美国中型银行的总资产，全部锁定在没有传统中介机构的智能合约中。