以太坊流动性跌破比特币水平的 50%

CoinGecko 对八家主要交易所的分析显示，以太坊的市场深度已降至比特币的 35-45%，低于一年前的 60% 以上。

以太坊在流动性排名中的地位受到了重大打击。 CoinGecko 对八个主要中心化交易所的订单簿深度进行的分析显示，以太坊的市场深度中位数为 13 至 1400 万美元，仅占比特币流动性的 35% 至 45%。一年前，以太坊的价格是比特币的 60% 以上。

比特币的订单簿正在做很多繁重的工作

比特币的买价总深度中位数已达到 2900 万美元，卖价总深度为 3700 万美元，比 2025 年记录的数字高出约 50%。本次分析中的订单深度按中间价格计算约为 0.15%，换算成比特币两边约为 100 美元，以太坊两边约为 3 美元。

币安在所研究的交易所中引领这两种资产的流动性。另一方面，MEXC 的流动性约为 45 万美元，这使其成为数据集中明显的异常值。

差距为何扩大

对比不只是以太坊变得更糟。比特币的表现明显好转，而以太坊的流动性绝对值基本持平。这种组合机械地降低了比率。

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机构对比特币的兴趣增加（部分通过现货交易所交易产品传导）是比特币订单量增加的一个合理驱动因素。以太坊尽管拥有自己的现货 ETF 批准，但尚未吸引同等规模的订单承诺。

交易者和投资者应该注意什么

以太坊的流动性和比特币之间的差距现在已经足够大，足以影响大型交易的结构。跨场所分割订单的算法交易者和机构将需要考虑到以太坊账面较浅的情况，特别是在波动加剧期间，价差往往会进一步扩大。

作为背景，涵盖这些数据的工会报告于 2026 年 9 月 30 日发布。它捕捉到的动态反映了市场结构一直在稳步变化，而不是在某一时刻被打破。