以太坊套利研究显示，网络每燃烧 1 美元，建设者即可获得 5 美元

建筑商继续向提议者付款，因此仅凭收到的收入并不能确定他们的留存利润。

区块链数据提供商 Bitquery 报告的 30 天样本中，以太坊套利每燃烧 1 美元，就会为建设者带来约 5.24 美元的收益。其分配将 49.3% 的测得盈余用于区块组装，9.4% 用于燃烧费用，41.3% 用于交易运营商。

对于 ETH 持有者来说，这一发现表明了为什么交易活动和持有代币的投资案例需要不同的措施。付款奖励执行和订购交易的参与者；费用燃烧改变了 ETH 的供应。建设者还向验证者支付费用来提议区块，因此最大的收据桶并不能确定最大的最终利润。

该调查的数据验证日期为 2026 年 8 月 31 日。其分配表指定了 30 天，但没有确切的终点；单独的月度交易分配表将于 8 月 29 日结束。五比一的比较是根据四舍五入的份额计算的，描述的是抽样套利盈余，而不是以太坊范围内的收入。

向建筑商付款还有另一个目的地

套利软件会寻找不同价格的代币，以较便宜的价格购买并以较高的价格出售。以太坊的 MEV 文档描述了作为搜索者寻找这些机会的专业参与者。当多个搜索者追求相同的交易时，将交易包含在正确的位置具有经济价值。

运营商必须在价差仍然存在的情况下确保执行。对这一机会的竞争可以将部分交易收益转化为纳入费用，从而减少运营商的剩余收益。

在 Flashbots 记录的区块构建安排中，构建者收集交易和捆绑，构建区块，然后通过中继竞标验证者的区块空间。充当提议者的验证者将获得报酬来提议构建器的区块。

支付设计使区别显而易见。构建者将自己的地址设置为区块的费用接收者，然后在区块末尾添加一笔交易，将 ETH 支付给提议者指定的接收者。资金可以到达构建者地址，然后前往同一区块内的验证者。

仅计算收款会过早停止会计。为了比较参与者，相关建造者的数字是提议者付款后剩下的，商业成本是进一步考虑的。提议者收据是一个单独的流程，而不是在原始盈余之上添加的额外套利收益。

纽约联储员工报告 1102 在其历史研究中使用了这一区别：建筑商利润是直接付款加上优先费，减去支付给提议者的费用。它衡量的是保留的整体收入，而不是扣除运营成本后的完整业务利润。

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Bitquery 的分配不衡量其构建者收据中传递给提议者的比例。在构建者和验证者之间分配这笔钱需要将采样的交易付款与相关的后续转移相匹配。协议描述了路由；它不提供缺失的百分比。

费用消耗对 ETH 持有者意味着什么

以太坊的 EIP-1559 规范将基本费用与优先费用分开。基本费用被协议销毁。优先费是与交易包含相关的付款。

每个 Gas 的基本费用根据相对于区块目标使用的 Gas 进行调整。这与搜索者愿意为有利可图的交易头寸付费的机制不同。两者可以在同一交易中发挥作用，但它们回答不同的经济问题。

这就是为什么不能将这种比较理解为在以太坊上进行的每笔支付都同等地减少了 ETH 供应。更大的包容性支付可以改变参与者收到的内容，但不会导致销毁的 ETH 相应增加。同样，交易计数不会透露消耗的天然气或支付的基本费用。

对于评估供应效应的持有者来说，有用的衡量标准是在规定时期内销毁的 ETH 与同一时期内创建的 ETH 进行比较。以太坊的发行文件解释说，发行和销毁的平衡决定了供应是扩大还是收缩。

因此，与没有遭受破坏的世界相比，燃烧减少了供应，但它本身并不能证明总供应量下降。它也不会将现金转移给被动持有者。即使基础活动为其他人创造了有利可图的交易，这些区别仍然具有相关性。

该研究筛选出不超过每笔交易承诺资本的盈余。钱包对账可能会进一步减少表观收入，并且不完整的以太坊场所解码会错过活动。单独的年度比较涵盖了截至 2026 年 8 月 29 日的 12 个月内的以太坊、BNB Chain、Base、Arbitrum 和 Polygon；乐观主义和 Solana 被排除在外。其固定参考价格与历史系列中使用的每月价格不同。

这些界限留下了有用的分配结果，但没有确定任何人利润的趋势。稍后的比较需要一致的覆盖范围、期限和会计，包括建筑商向提议者付款。否则，报告份额的变化可能反映计算内容的变化。

因此，投资论文测试具有不同的部分。运营商需要保留足够的贸易盈余来支付其业务成本。建筑商需要将收据与提议者付款一起考虑。验证者通过自己的角色获得报酬。被动持有者面临的供应结果取决于发行和销毁。

更多的交易并不能回答所有四个问题。证明活动加强了 ETH 供应减少情况的证据将是可比较的销毁和发行测量；较高保留集体收入的证据是可比较的收入和后续付款。这种区别决定了繁忙的​​网络是为其参与者创造更多收入、减少代币供应还是两者兼而有之。