加密货币 ETP 和 ETF 解释：交易所交易的加密货币产品如何运作

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加密货币 ETP 和 ETF 解释：它们如何运作 |快速节点

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博客 > 加密货币 ETP 和 ETF 解释：交易所交易的加密产品如何工作 博客 > 加密货币 ETP 和 ETF 解释：交易所交易的加密产品如何工作概述 加密货币 ETP 和 ETF 解释：交易所交易的加密产品如何工作 了解加密货币 ETP 的工作原理，包括 ETF、ETN 和 ETC、投资者拥有什么、他们如何跟踪加密货币价格及其成本和风险。

Quicknode 2026 年 9 月 9 日 — 阅读时间 11 分钟

加密货币可以直接通过加密货币交易所购买。但这不再是唯一的途径。

投资者还可以通过在传统证券交易所上市的证券获得比特币和其他加密货币的投资。这些产品被广泛地称为加密货币交易所交易产品（ETP），包括 ETF、ETN 和 ETC 等结构。

它们在经纪屏幕上可能看起来很相似，但实际上它们的工作方式却截然不同。

本指南解释了什么是加密货币 ETP、投资者实际拥有什么、这些产品如何跟踪加密货币以及所涉及的成本和风险。

什么是加密货币 ETP？

加密 ETP 或交易所交易产品是在交易所交易并提供加密货币、一篮子加密资产或与加密货币挂钩的回报的证券。

三层有助于解释任何加密货币 ETP 的工作原理：

基础资产：产品跟踪的资产。比特币、以太币、一篮子加密资产或指数。曝光机制：产品如何获得回报。通过持有资产、持有资产期货或使用掉期。法律包装：投资者购买什么。基金份额、债务票据、信托利息。

在评估任何加密 ETP 之前了解这些区别至关重要。现在，让我们直接进入各种可用的加密 ETP。

加密货币 ETP、ETF、ETN、ETC

ETP 作为一个广泛的类别效果最好。

交易所交易基金（ETF）、交易所交易票据（ETN）和交易所交易商品（ETC）都属于该类别。

产品 它是如何工作的？回报有什么支撑？ ETF 投资者购买持有标的资产或其衍生品的集合工具份额的基金。为股东持有的资产 ETN 投资者购买的债务证券，作为对发行人的无担保债权，发行人欠下指数回报减去费用。发行人支付 ETC 的承诺 类似于 ETN 的债务证券，但由受托人持有的抵押品（通常是实物资产本身）支持。通过受托人持有的实物资产

ETF、ETN 和 ETC 是将加密货币风险打包到交易所交易证券中的不同方式。

对于投资者来说，更大的问题是“一旦资金投入，我实际上拥有什么？”

投资者在加密货币 ETP 中实际拥有什么？

购买加密货币 ETP 可以获得与加密货币相关的金融资产的所有权，而不是加密货币本身的直接所有权。

产品 投资者拥有的加密货币 ETF 持有加密货币、加密货币期货或类似资产的基金或信托基金的份额。加密货币 ETN 一种债务票据，针对承诺的加密货币回报向发行人提出索赔。加密货币 ETC 通常是由为该产品持有的加密货币或其他抵押品支持的债务证券。

ETC 需要更多的资质，因为它们的法律结构各不相同。

实物支持的比特币 ETC 可以发行由托管人持有的比特币支持的债务证券。

另一个 ETC 可能会用抵押品来保证其票据的安全，而不是向投资者提供对特定加密货币的直接索取权。

然而，这三种结构的共同点是投资者拥有上市证券。

而对基础加密货币的直接控制和保管通常留在其他地方。这给加密货币 ETP 投资者带来了真正的限制。

加密货币 ETP 的局限性

加密货币 ETP 投资者无法控制私钥，通常无法将底层加密货币转移到另一个钱包。投资者不能使用加密货币作为贷款协议的抵押品或花费它。加密 ETP 的赎回也并不简单，取决于产品的条款。 ETP 在有交易时间的交易所上市，而基础加密货币的价格则 24/7 变动。

自我保管位于这种权衡的另一端。它将私钥和资产的完全控制权交给了持有者。

这就提出了一个明显的问题：如果可以直接拥有加密货币，为什么还要使用 ETP？

为什么需要加密货币 ETP？

加密货币 ETP 的主要目的是使加密货币敞口与已用于购买和持有传统投资的基础设施兼容。他们可以坐在经纪账户中并管理投资组合，而无需钱包或私钥管理。

加密货币 ETP 还将加密货币风险纳入受监管的证券框架中，其上市、披露和监督要求因产品和司法管辖区而异。

权衡很简单：以便利和熟悉的市场基础设施来换取对标的资产的直接控制。

加密货币 ETP 为特定投资者群体提供真正的服务。下一个问题是这些 ETP 如何获得加密货币价格走势的影响。

加密货币 ETP 如何获得加密货币敞口？

加密货币 ETP 可以通过三种主要方式获得加密货币价格走势的敞口：