英国 FCA 发布 9 月窗口加密货币授权指南

英国金融监管机构发布了最终指南，详细说明了参与加密货币活动的公司何时需要根据该国即将出台的数字资产监管框架获得授权。英国金融行为监管局 (FCA) 表示，该材料旨在帮助企业确定其业务是否属于 FCA 的监管范围，如果属于，则应准备哪些许可。

在通过 FCA 指导渠道发布的公告中，监管机构概述了可能触发授权要求的几类活动，包括发行合格的稳定币、运营加密资产交易平台以及处理和安排加密交易。据 FCA 称，该范围还延伸到保护加密资产并安排加密货币质押服务的公司。

FCA 的最终指南旨在澄清在英国新制度下哪些加密货币活动可能需要 FCA 授权。

列出的活动包括合格的稳定币发行、运营交易平台、交易交易/安排、保护加密资产以及安排加密货币质押。

现有的注册和许可不会自动“转入”新制度，因此公司可能需要 FCA 授权或许可变更。

FCA 过渡安排申请将于 9 月 30 日开放，截止日期为 2027 年 2 月 28 日，早于 2027 年 10 月 25 日生效日期。

FCA 计划在今年晚些时候就周边指导进行进一步磋商，这意味着企业应该期待后续的改进。

FCA 指南涵盖的内容

FCA 的公告为试图了解新制度如何适用于其特定业务模式的公司提供了一份操作清单。该指南旨在通过将常见的加密相关活动映射到他们根据英国授权规则可能需要的权限类型来减少合规团队的不确定性。

FCA 重点开展的活动包括：

发行合格的稳定币，代币的特征和发行人的角色可以使其符合监管预期。

，其中代币的特征和发行人的角色可以使其符合监管预期。运营加密货币交易平台，这可能涉及监管机构通常视为受监管市场或中介职能一部分的活动。

，这可能涉及监管机构通常视为受监管市场或中介职能一部分的活动。处理和安排涉及加密资产的交易，其中不仅仅包括执行交易，还可能包括中介或类似经纪的服务。

涉及加密资产，它不仅仅涵盖执行交易，还可能包括中介或类似经纪的服务。保护加密资产，指出托管和相关责任。

，指出监护权和相关责任。安排加密货币质押，这可能会捕获促进或构建参与质押活动的服务。

对于企业来说，实际的挑战是，新框架下的英国规则侧重于授权和许可类别，而不是将“注册”视为永久状态。 FCA 的指导明确警告称，当新制度生效时，当前的许可不会自动转换。因此，许多公司可能需要重新评估是否需要完全授权、不同的许可或现有批准的变化。

过渡安排时间表

FCA 表示将于 9 月 30 日开放过渡安排申请。寻求过渡救济的公司必须在 2027 年 2 月 28 日之前提出申请。这些日期很重要，因为 FCA 预计更广泛的监管制度将于 2027 年 10 月 25 日开始实施。

该监管机构还表示，打算在今年晚些时候就其周边指导的潜在进一步变化进行磋商。这意味着企业应该将当前的出版物视为规划的基准，而不是保证边界规则在过渡期内保持不变。

FCA 消费者、支付和竞争部门执行董事 David Geale 将该指南视为合规准备的第一步，他表示，为监管做好准备取决于了解该制度如何适用于每项业务，而 FCA 正在提供公司所要求的明确性。

英国政权如何演变

随着英国从立法批准转向加密资产监管的实施细节，该指南也随之出台。议会于 2 月份批准了将加密资产纳入 FCA 监管范围的法规，FCA 随后于 6 月份敲定了一系列规则和指南。

与此同时，立法者继续敦促围绕数字资产制定更广泛的战略和协调。早些时候对上议院投票的报道指出，同行支持对《金融服务和市场法案》的一项修正案，要求财政部在该法案成为法律后 12 个月内制定涵盖加密资产、稳定币、代币化证券和数字金融基础设施的数字资产战略。

FCA 的方法不仅仅局限于周边测绘。监管机构还一直在研究代币化产品如何融入现有的金融规则手册。根据意见，FCA 正在寻求有关某些代币化黄金产品是否应获得英国基金规则豁免的反馈，而 FCA 和英格兰银行表示，他们计划在今年晚些时候发布批发金融市场代币化的路线图。

总而言之，这些进展表明英国正在建立一个监管框架，该框架不仅将加密货币标记为“进出”，而且还旨在解决代币化资产如何与既定市场和投资基础设施互动的问题。

为什么边界指导对公司很重要

对于英国加密货币企业来说，FCA 指南的直接影响是可操作的：公司需要将边界定义转化为产品和合规决策。确定一项服务是否被视为发行稳定币、运营交易平台、安排质押或保护加密资产，将影响从许可计划到客户保护和内部控制的一切。

同样重要的是，FCA 关于不转换现有许可的信息提高了时间表的风险。即使已经持有某种形式的授权或注册的公司可能仍需要提交申请或请求许可变更以匹配新的授权类别。

随着过渡安排申请窗口的临近，企业可能会关注差距——其当前许可集与 FCA 的边界类别不一致的领域，或者一旦新制度生效，其结构可能会被不同地解释的领域。 FCA 还计划在今年晚些时候进行额外咨询，因此企业应该为周边框架的增量调整做好准备。

接下来，公司和市场参与者应关注 FCA 即将就周边指导变更进行的磋商，以及过渡安排申请流程如何在 2027 年 10 月 25 日之前展开。时间表越接近，合规团队就越需要根据 FCA 不断变化的解释来验证其活动分类和许可策略。