法国财政部预计2026年公共债务与GDP之比为119%，2027年为122%

法国2027年预算草案揭示的债务轨迹使该国在欧元区的财政领域陷入越来越不安的境地

法国财政部于9月19日放弃了2027年预算草案，预计今年公共债务与GDP的比率将达到119.3%，并在2027年攀升至121.7%，这一记录使欧洲第二大经济体陷入了通常为财政声誉已受到严重打击的国家保留的债务类别。

客观来看，截至 2026 年第一季度，法国债务已占 GDP 的 117.5%，绝对值约为 3.536 万亿欧元。

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预算算不上

该部预测，2026 年公共赤字将占 GDP 的 5.4%，实际上比 2025 年的 5.1% 还要糟糕。2027 年的目标是将该数字降至 5%，该部本身认为这一目标雄心勃勃但可以实现。

在收入方面，税收收入占GDP的比重预计将上升0.3个百分点，使整体税负从2026年的43.9%升至2027年的44.2%。

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预算所依据的宏观经济假设明显受到抑制。预计 2026 年 GDP 增长率仅为 0.5%，通胀率为 2.1%。 2027 年情况略有改善，预计增长 1.0%，通胀放缓至 1.8%。

市场和政策制定者正在关注什么

法国独立财政监管机构法国公共财政委员会预计很快将就这些预测发表意见。该评估将具有重要意义。如果 HCFP 将增长假设标记为过于乐观或质疑赤字削减路径，债券市场将进行相应调整。

预计的增税也带来了国内经济风险。由于税收负担占GDP的44%以上，这可能会进一步抑制家庭需求和企业投资，使本已温和的2027年1.0%的增长目标更难实现。