Glassnode 报告称，比特币自 8 月低点以来上涨 35%，而未平仓合约下降 20%

价格上涨和杠杆率下降之间的差异表明，比特币的上涨是由现货买家和 ETF 流入推动的，而不是衍生品投机。

比特币自 8 月低点以来已上涨 35%，而衍生品市场却未能跟上。据 Glassnode 称，以 BTC 计价的未平仓合约已下降近 20%，至 3 月份以来的最低水平，造成价格上涨、杠杆下降的不寻常动态。

杠杆流失

衡量未平仓期货和永续合约总价值的未平仓合约在过去两个月大幅收缩，降至 3 月份以来的最低水平。在 8 月 19 日创纪录的空头清算事件之后，下跌加速，当时所有清算的 85% 来自做空比特币的交易者。

事件发生后，以代币计价的未平仓合约立即收缩了 11%，清除了大量杠杆头寸。在复苏的最初阶段，比特币从 8 月中旬的低点上涨了约 26%。自 8 月触底以来，整体波动幅度目前已达 35%，9 月底，比特币交易价格在 83,000 美元至 84,000 美元之间。

现货需求和 ETF 流入发挥着重要作用

Glassnode 将这次反弹描述为成熟市场结构的一部分，其中价格动力越来越多地由现货购买和比特币 ETF 资金流入驱动，而不是新的衍生品头寸。美国现货比特币 ETF 在 8 月份最强劲的 7 天期间录得 22.3 亿美元的资金流入。

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前方阻力位为 84,000 美元至 86,000 美元

Glassnode 的链上数据确定了一个重要的供应集群，价值在 84,000 美元到 86,000 美元之间，主要由长期持有者持有的代币组成。比特币一直在测试该区域的下限，9 月底一直在 83,000 美元至 84,000 美元附近交易。