Grayscale 为 Zcash Income ETF 提交申请，计划每两周支付一次

要点 Grayscale 于 9 月 25 日提交了拟议的 ZCSH 高收入 ETF。

该基金打算每两周进行一次分配。

卖出看涨期权可能会限制 zcash 上涨期间的涨幅。

新基金将使用灰度 Zcash ETF 的期权

如果灰度的提案得以推进，寻求与 zcash 相关收入的投资者可能会获得一只新的交易所交易基金。在 9 月 25 日提交的招股说明书中，资产管理公司概述了 ZCSH 高收入 ETF，该 ETF 将交易与 zcash 交易所交易产品 (ETP) 相关的期权，并计划每两周进行一次分配。

该基金与 Grayscale 现有的 zcash ETF 是分开的，后者的交易代码为 ZCSH，并持有 ZEC。该收益基金的招股说明书将其股票代码和交易所列为待定。其投资者将使用期权持有基金股份，而不是现有 ZCSH 产品或 ZEC 本身的股份。

该提案是在 8 月 25 日 ZCSH 在 NYSE Arca 上推出之后提出的。根据新提交的文件，其股票期权于 9 月 8 日开始交易。 Grayscale 计划使用这些合约来建立收益基金的风险敞口，使该提案具有与持有 zcash 的 ETF 不同的目的。

收入策略如何运作

为了追求 zcash 敞口和收入，新基金将买入与 zcash ETF 相关的看涨期权并卖出看跌期权。这种组合的目的是在不持有其股票的情况下近似 ETF 的价格变动。该基金还将出售看涨期权以收取权利金，这种方法被称为合成备兑看涨期权策略。

这些溢价是需要权衡的。出售看涨期权可以将收益限制在其执行价格之上，即使卖方在参考资产下跌时仍将面临损失。文件称，灰度将根据市场状况选择执行价格。因此，投资者可以获得分配，同时减少 ZCSH 股价大幅上涨的影响。

支付计划没有设定固定收益。灰度表示，分配的金额和性质会有所不同，该基金可能会返还投资者的自有资本作为付款的一部分。其计划使用期权也不同于购买 ETF 来投资其持有的资产：收益基金的结果可能与 ZEC 的变动不同。

提案扩展了 Grayscale 的 Zcash 产品

该文件将 zcash 添加到越来越多的产品中，这些产品使用与加密货币相关的期权来寻求收入。贝莱德 (Blackrock) 的比特币备兑看涨 ETF 于 6 月开始在纳斯达克交易，同样以收取期权费为中心。 Grayscale 的 zcash 提案特别要求每两周付款一次，并依赖于与交易所交易的 zcash 产品相关的选项。

现有ZCSH基金自8月上市以来增长迅速。 Grayscale 报告称，其 zcash ETF 本月资产达到 10 亿美元，尽管资产增长反映了 ZEC 价格和投资者流量的变化。拟议的收入基金将创造另一种方式来获得该市场的投资，并具有不同的回报率。

招股说明书仍处于初步阶段，在其注册声明生效之前，收益基金不能出售。其管理费、股票代码和交易所在文件中仍列为空白。 Grayscale 要求在提交后 75 天后生效，具体取决于注册流程。