HIVE Digital Technologies 强调了 500B 美元 AI 建设中的铜供应问题

这位前比特币矿工转型为人工智能公司警告说，数据中心需要大量的铜，而市场根本无法足够快地提供

每个人都在谈论人工智能数据中心消耗多少电力。很少有人谈论这些数据中心的物理构成。 HIVE Digital Technologies 希望改变这种现状。

在 TheStreet 圆桌会议期间，HIVE 执行主席 Frank Holmes 提出了一个让人工智能基础设施规划者夜不能寐的问题：一个千兆瓦级数据中心消耗大约 5 万吨铜。而且可供流通的东西还不够多。

AI热潮背后的金属瓶颈

这里的背景是英伟达于 2026 年 8 月 10 日签署的谅解备忘录，旨在与六家主要资产管理公司一起为人工智能基础设施项目筹集超过 5000 亿美元。这笔资金专门用于数据中心、GPU 集群和人工智能革命的物理骨干。

正如福尔摩斯所指出的，资本是最容易的部分。最难的部分是原材料。

到 2026 年 8 月下旬，铜价已攀升至每磅 6.67 美元，自年初以来上涨了 16%。这条轨迹并不是昙花一现。这是世界铜产量与人工智能建设需求之间结构性失衡的市场定价。

伍德麦肯兹和国际能源署的分析师均表示，预计精炼铜供应将出现短缺，这在很大程度上是由于数据中心建设激增所致。问题变得更加复杂：开采新的铜矿需要数年的许可和开发，而人工智能基础设施的时间表只需要几个季度，而不是几十年。

HIVE 从比特币转向人工智能

HIVE Digital Technologies 一直在悄悄地将自己从比特币挖矿业务重新定位为人工智能和高性能计算公司。就交易流程而言，这种转变绝非微妙。

2026 年 6 月，HIVE 签署了价值 2.2 亿美元的人工智能服务合约。随后于 2026 年 8 月 17 日宣布了一项为期五年、价值 3.5 亿美元的 GPU 云协议。

HIVE 基础设施雄心的皇冠上的明珠是计划在大多伦多地区建设的 320 兆瓦超级工厂，预计资本支出为 35 亿加元，目标于 2027 年下半年启动。该设施是实现全球约 860 兆瓦产能的更广泛计划的一部分。

这对铜市场和人工智能经济意味着什么

数学很快就会变得不舒服。如果单个千兆瓦级设施需要 50,000 吨铜，而 Nvidia 的财团正在筹措 5000 亿美元以前所未有的规模建设人工智能基础设施，那么仅这些项目的累计铜需求就可能占全球年产量的很大一部分。

还有地缘政治层面。铜供应链集中在少数国家，主要是智利、秘鲁和刚果民主共和国。这些地区的任何混乱，无论是由于劳资纠纷、监管变化还是政治不稳定，都会加剧本已紧张的市场。