乌兹别克斯坦与商家测试政府债券支持的稳定币 HUMO

这个中亚国家正在试点一种与其本国货币 1:1 挂钩的主权支持数字代币，计划于 2026 年在交易所上市

乌兹别克斯坦正在实体经济中测试政府债券支持的稳定币。与乌兹别克斯坦索姆一对一挂钩的 HUMO 数字代币目前正在国家前景项目局 (NAPP) 和乌兹别克斯坦中央银行共同监督的监管沙箱下，在 20 多家商户中进行试验。

HUMO 没有像 Tether 或 Circle 的 USDC 这样由一篮子商业票据或美国国债支持，而是从乌兹别克斯坦主权债券中获取价值，使其成为全球少数带有明确国家支持抵押品的数字代币之一。

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HUMO 的实际工作原理

Humo Digital 是乌兹别克斯坦国家 HUMO 支付系统的子公司，是该代币的发行者。 Asterium 通过其 Mirasmanda 区块链提供区块链基础设施，处理发行、流通和结算的技术管道。

HUMO 支付系统本身已在乌兹别克斯坦发行了超过 3500 万张卡，并在全国范围内运营着一个重要的销售点终端网络。

沙盒试点计划运行三年。参与的商家正在测试整个生命周期：发行、流通和接受 HUMO 代币作为支付。

两个关键的里程碑即将到来。该代币计划于 2025 年 7 月在 NAPP 的数字资产统一登记册中注册。此后，计划于 2026 年 4 月在 Coinstore 交易所上市，这将首次开放该代币进行国际交易。

为什么主权支持很重要

稳定币市场周期性地面临信任危机。 Tether 多年来一直在回答有关其储备的问题。像 TerraUSD 这样的算法稳定币在 2022 年崩溃了，损失了数百亿美元。在这种背景下，由实际政府证券支持的稳定币提供了完全不同的价值主张。

通过将 HUMO 与乌兹别克斯坦主权债券挂钩，该项目试图消除困扰无支持或部分支持代币的波动风险。与乌兹别克斯坦索姆 1:1 挂钩意味着该代币并不试图成为投机资产。

主权支持还为 HUMO 提供了大多数稳定币所缺乏的监管透明度。由于乌兹别克斯坦中央银行直接参与沙盒的监督，因此该代币从第一天起就在明确的法律框架内运行。

跨境野心和区域影响

国内商户支付是起点，但更大的发挥是跨境结算。乌兹别克斯坦将 HUMO 定位为独联体国家内更高效交易的工具，该经济集团包括俄罗斯、哈萨克斯坦和其他几个前苏联加盟共和国。

乌兹别克斯坦的做法与众不同，因为它使用稳定币结构而不是 CBDC，使其能够利用私营部门区块链基础设施，同时维持国家监督。

计划于 2026 年 4 月在 Coinstore 上市，这将是乌兹别克斯坦以外的投资者和交易者首次有机会获得该代币。该代币能否在公开市场交易的压力下维持其锚定汇率将决定该实验是否从沙箱转向更广泛的使用。