超流动性策略 8 月份飙升 94%。投资者应该忘记比特币并购买这只股票吗？

Hyperliquid Strategies（纳斯达克股票代码：PURR）的股价在 2026 年 8 月上涨了约 94%，轻松跑赢了比特币（CRYPTO：BTC）。不过，投资者首先应该了解什么是飙升。

Hyperliquid Strategies 与 Hyperliquid（加密货币：HYPE）不同，后者是 Hyperliquid 区块链网络的原生代币。它是一家上市公司，拥有 HYPE 代币，并通过承诺其中一些代币来帮助保护和运营 Hyperliquid 网络来赚取额外的代币。 2026 年 8 月，HYPE 本身上涨了约 60%，而比特币上涨了约 25%。

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但 Hyperliquid Strategies 的强劲表现并不仅仅是由 Hyperliquid 代币价格上涨推动的。投资者也愿意为持有这些代币的上市公司支付更多费用。购买 Hyperliquid Strategies 而不是比特币的决定比简单地比较 8 月份的回报要复杂得多。

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Hyperliquid Strategies 的股票涨幅远远超过 Hyperliquid 代币

2026 年 8 月，Hyperliquid Strategies 的股价涨幅远远超过 Hyperliquid 代币。PurrmNAV 是一家独立追踪该公司相对于其基础资产的市值的公司，估计 Hyperliquid Strategies 8 月 18 日的交易价格约为其净资产价值 (NAV) 的 82%。截至 8 月 20 日，该公司的交易价格约为 NAV 的 1.07 倍。FalconX 后来报道称，该公司正在交易8 月 27 日的资产净值约为 1.2 倍。

投资者可能愿意支付溢价，因为 Hyperliquid Strategies 可以通过使用其部分代币来帮助支持 Hyperliquid 网络来赚取额外的 HYPE。当其股票交易价格高于资产净值时，该公司还可以发行股票，并使用所得收益购买更多 Hyperliquid 代币。如果做得好，随着时间的推移，这一策略可以增加每股股票的价值。

乐观的监管环境似乎也提振了投资者情绪。 8 月 19 日，唐纳德·特朗普总统表示，美国监管机构正在为 Hyperliquid 去中心化永续期货交易平台在美国运营寻找合法途径。这些言论帮助 Hyperliquid 代币和 Hyperliquid Strategies 股价大幅上涨。

Hyperliquid 代币的增长得到了实际活动的支持

Hyperliquid 平台已经在加密货币交易领域占据了强势地位。截至 8 月 23 日，它约占去中心化永续期货未平仓头寸的 63%。这是衍生品合约中未平仓头寸的价值，这些合约允许投资者在没有到期日的情况下押注加密货币价格。