Hyperliquid 面临 8.6 亿美元的代币解锁 – HYPE 能否吸收供应？

Hyperliquid [HYPE] 即将进入重大供应活动，核心贡献者将收到另一大块 HYPE 代币。

根据 Tokenomist 数据，9 月 6 日，贡献者仅释放了 0.19%，价值 3656 万美元，远低于预定分配的 2.32%。

这一差距很重要，因为 Hyperliquid 将于 10 月 6 日面临另外 992 万枚 HYPE 发行，价值接近 8.6 亿美元，占流通供应量的近 3.9-4.5%。

不用说，如果贡献者大量认领并出售，这会带来巨大的稀释风险。

此外，这些新代币的价格明显高于平均每日现货量。从本质上讲，这意味着大量分配可能会导致市场流动性大幅减少，最终对价格造成下行压力。

然而，9月份预定的供应可能不会立即到达市场。因此，贡献者钱包活动将有助于确定 10 月 6 日的代币分配是否会导致真正的抛售压力或另一次小额代币分配。

Bitwise 的 HYPE 需求增加了 1050 万美元

虽然 10 月份供应可能会增加，但机构需求已经在构建 HYPE 流动性方程式的另一面。在四天没有购买之后，Bitwise 的 BHYP 客户于 9 月 4 日购买了 1050 万美元的 HYPE。

每次购买平均每个代币约为 85 美元，总计约为 123,500 个 HYPE。 BHYP 投资者群的累计购买总额为 1.663 亿美元。

然而，BHYP 投资者周五在 HYPE 上花费的 1050 万美元，相当于 Hype 10 月份计划解锁的 992 万枚代币的不到百分之一。

这里的差异说明了如果参与者做出大量贡献，BHYP 无法自行处理标题解锁。然而，持续的机构需求可能会导致增量销售放缓，而不是消除它。

此外，BHYP 的流入将加强这一缓冲，而购买停滞将使市场流动性承担更多负担。

HYPE 燃烧增加了另一层需求

支持炒作的需求超出了外部买家的范围。这是因为 Hyperliquid 的交易活动也会产生持续的代币购买。

截至撰写本文时，过去 24 小时内，859,500 美元的费用产生了 823,800 美元的 HYPE 导向收入。反过来，这又资助了 9,730 个代币的购买。

这些代币价值 829,500 美元，在被永久销毁之前以接近 85.27 美元的价格被购买。这种机制很重要，因为每次销毁都会消除购买的炒作，而不是简单地在持有者之间转移代币。

据 OnChain Lens 统计，HYPE 的终身移除量已达 4842 万个 HYPE。这仅占 HYPE 代币上限 10 亿的 4.84%。尽管当前的销毁无法在短期内与主要解锁相匹配，但随着时间的推移，它们确实会不断降低可用的 HYPE 代币池。

因此，增加交易量可以为 HYPE 提供一种更快的方式来继续增加机构的内部需求。

最终总结