Insight Partners 的 Devin Parekh 解释了为什么他的 90B 美元公司没有在任何单一人工智能赌注上全力以赴

只要投资组合保持多元化，这位经验丰富的软件投资者就可以轻松持有竞争对手人工智能实验室的股份，并在交易中输给竞争对手。

当风险投资界的其他公司都在争先恐后地争取 OpenAI 和 Anthropic 的分配时，Insight Partners 却在玩不同的游戏。董事总经理德文·帕里克 (Deven Parekh) 制定了一项以 2025 年标准来看几乎是逆向发展的战略：在人工智能领域刻意实现多元化，而不是集中押注于少数基础模型公司。

该公司管理着超过 900 亿美元的监管资产，并没有忽视这些知名人士。 Insight 保持着对 OpenAI 和 Anthropic 的后期联合投资。但帕雷克的更广泛的论文集中在三管齐下的方法上，即不再将人工智能视为单一资产类别，而更像是整个软件行业的操作系统升级。

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三管齐下的剧本

Insight 的人工智能策略分为三个不同的方向。首先，该公司正在内部部署人工智能以加强自身运营。其次，它积极帮助迄今为止已超过 900 家的投资组合公司将人工智能集成到他们的产品和工作流程中。第三，它正在对人工智能本土公司进行有选择性的直接投资，与横向模型相比，它明显偏爱垂直应用。

最后一点是事情变得有趣的地方。 Insight 并没有以高估值追逐下一个基础模型，而是倾向于将人工智能应用于特定行业问题的公司。该公司对 Exiger（一家正在进行人工智能转型的供应链风险管理公司）的支持就说明了这种方法。

输得舒服，握着对手也舒服

帕雷克对一笔未能成功的交易表现得尤为坦诚。 Legora 是一家合法的人工智能初创公司，于 2025 年 5 月在 General Catalyst 共同领投的 B 轮融资中筹集了 8000 万美元。该公司在 2026 年 3 月完成了 5.5 亿美元的 D 轮融资后，估值达到了 55.5 亿美元。Insight 并未参与其中。

帕里克并没有将这次失误视为战略失败，而是将其视为过热市场中严格投资的不可避免的副产品。同样引人注目的是帕雷克同时持有竞争对手人工智能实验室的股份。 Insight 的投资组合层面思维将竞争对手的人工智能公司视为互补的赌注，而不是相互矛盾的赌注。

新鲜的资本，熟悉的纪律

Insight 于 2025 年 1 月以 125 亿美元的价格关闭了第 XIII 基金，使总资产管理规模突破 900 亿美元大关。该公司的投资理念长期以来一直通过所谓的“风险收购”将风险阶段的风险与收购式的稳定性结合起来，在成熟的软件公司中占据重要地位，同时保持早期增长的机会。 Insight 旗下拥有超过 55 起投资组合 IPO，在推动技术转型方面有着良好的记录，同时又不放弃实现这一目标的纪律。