投资者在可能成为历史上最大科技IPO之前争先恐后地投资Anthropic
核心要点
- 在 5 月底完成 650 亿美元的 H 轮融资后，该公司的最新估值为 9650 亿美元，公开上市的预期范围为 1 万亿美元至 2 万亿美元。
- 以 1 万亿美元的上市价格和 650 亿美元的收入运行率计算，Anthropic 的交易价格约为收入的 15 倍。
- 如果 Anthropic 的上市价格为 1 万
随着二级市场需求激增，克劳德制造商的估值已飙升至 9650 亿美元，预计将于秋季在纳斯达克上市
Claude 背后的人工智能公司 Anthropic 于 6 月 1 日向 SEC 提交了保密的 S-1 注册，为潜在的 IPO 奠定了基础。在 5 月底完成 650 亿美元的 H 轮融资后，该公司的最新估值为 9650 亿美元，公开上市的预期范围为 1 万亿美元至 2 万亿美元。
疯狂背后的数字
到 2026 年 5 月，Anthropic 的收入运行率飙升至约 470 亿美元，大约是 2025 年底 9 至 100 亿美元区间的两倍。到 7 月，这一数字已超过 650 亿美元。
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增长引擎是企业采用。在与全球最大的两个云平台的战略合作伙伴关系的推动下，Anthropic 的克劳德模型已经进入跨行业的企业工作流程。亚马逊已累计向该公司投入了数百亿美元的资金，而 Alphabet 持有约 14% 的股权。
Pre-IPO准入是新的淘金热
Forge Global 和 EquityZen 都在促进首次公开募股前的股票交易，但预计最低投资门槛很高，从而有效限制了合格投资者和机构投资者的进入。 Anthropic 本身已对未经授权的特殊目的工具和与其股票相关的交易安排发出警告。
在机构方面，与 Nvidia 的讨论表明该芯片制造商可以作为 IPO 的主要投资者，可能承诺高达 100 亿美元。据报道，高盛、摩根大通和摩根士丹利都在考虑成为可能的承销商。
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上市之路
Anthropic 的首席财务官一直在举行非正式的投资者简报会，预计在 9 月中旬举行更正式的投资者日。 IPO 预计在 10 月至 11 月期间进行。
以 1 万亿美元的上市价格和 650 亿美元的收入运行率计算，Anthropic 的交易价格约为收入的 15 倍。在预期范围的上限，2万亿美元的估值将使该倍数超过30倍。
投资者应该关注什么
首次公开募股前的买家面临的最大风险很简单：二级市场定价可能已经反映了首次公开募股预期的乐观结束。如果 Anthropic 的上市价格为 1 万亿美元而不是 2 万亿美元，那么在二级平台上支付溢价的投资者可能会发现自己在第一天就陷入困境。
亚马逊和谷歌共同代表了该公司财务和分销支持的巨大份额。首次公开募股将使 Anthropic 进入公共资本市场，并减少对任何单一投资者的依赖。
九月份的投资者日可能是上市前最重要的数据点，收入增长的可持续性、利润率轨迹以及围绕克劳德企业部署的竞争护城河都将受到密切关注。