卡琳·凯勒-萨特 (Karin Keller-Sutter) 抨击立法者放宽瑞银资本规定的计划

瑞士财政部长称议会委员会对银行资本要求的妥协“并不是一种进步”，因为有关“太大而不能倒”保障措施的争论愈演愈烈

瑞士财政部长并不拐弯抹角。卡琳·凯勒-萨特 (Karin Keller-Sutter) 公开批评议会委员会决定淡化对瑞银拟议的资本要求，称这一妥协是政府为保护纳税人免受另一场银行业危机而做出的努力的倒退。

8 月 31 日，瑞士联邦委员会经济事务和税务委员会以 10 票对 2 票、一票弃权的投票结果通过了瑞银仅以 50% 普通股一级资本支持其外国子公司的交易。另一半可以通过额外的一级工具来覆盖，这对银行来说更便宜，但对系统来说风险更大。政府最初的提案要求 100% CET1 支持。

CET1 与 AT1 的实际含义是什么

将 CET1 资本视为银行的现金储蓄账户：它是银行持有的最硬、最可靠的资本形式。留存收益、普通股，当事情不顺利时，这些东西就明确存在。相比之下，AT1 工具更像是带有复杂细则的欠条。它们是当银行遇到麻烦时可以减记或转换为股权的债券。

如果您在 2023 年经历了瑞士信贷 (Credit Suisse) 倒闭，您可能还记得 AT1 债券因各种错误的原因而成为头条新闻。当瑞士监管机构精心策划瑞银紧急收购时，大约 170 亿美元的 AT1 债券被抹去，此举震惊了全球债券市场，并促使投资者争先恐后地重新评估这些工具在危机中的实际运作方式。

政府的立场很简单：瑞银相对于瑞士经济规模如此之大，对资本要求的半途而废无异于用公共资金进行赌博。根据最初的提议，瑞银将需要大约 200 亿美元的额外 CET1 资本。

游说数学

瑞银及其政治盟友进行了强力反击。该银行将完整的 CET1 要求描述为“极端”，认为这将使瑞银每年承担约 17 亿美元的额外运营成本。瑞士人民党成员和其他立法者一致支持瑞银的立场，警告称过度监管可能会将企业和人才赶出苏黎世和日内瓦。

目前瑞银海外子公司的 CET1 要求介于 45% 至 60% 之间。委员会对 50% CET1 的妥协基本上是接近现状的，这正是政府所关心的。凯勒-萨特将委员会的决定描述为对现有规则的“改进”。

为什么瑞士信贷的幽灵仍然困扰着伯尔尼

整个争论的存在是因为三年前发生的事情。当瑞士信贷于 2023 年 3 月崩溃时，瑞士政府不得不在一个周末内策划与瑞银的临时合并。结果是：瑞士从拥有两家全球重要的银行，发展到拥有一家比其前任银行更具系统重要性的银行。

财政部长一直认为，强大的资本缓冲是保护纳税人的最有效形式。 AT1 工具虽然在技术上被视为损失吸收资本，但在瑞士信贷事件期间的实践证明，它们比监管机构想象的要复杂得多。

议会对资本框架的审议于 2026 年中期开始，预计这一进程将持续到 2027 年。委员会投票只是多步骤立法进程中的一个阶段。全体国务委员会必须投票，国家委员会（瑞士下议院）也将参与其中。