KNTQ 下滑超过 20%，Kinetiq 结束 kPoints 计划

Hyperliquid 流动质押协议允许积分持有者以每人 0.26 美元的价格购买 5000 万个 KNTQ，无需锁定

Kinetiq 已结束其 kPoints 奖励计划。积分持有者现在可以以每个 0.26 美元的固定价格优先购买 5000 万个 KNTQ 代币。

时机很尴尬。 KNTQ 于 2026 年 10 月 1 日触及约 0.448 美元的历史新高，此后已回吐该峰值的 20% 以上，交易价格接近 0.33 美元。

kPoints 转换的工作原理

Kinetiq 是一种基于 Hyperliquid 的液体质押协议。在 46 周内，总共发放了 3680 万个 kPoints，后续阶段每周发放 800,000 个积分。

参与者可以主张以每个代币 0.26 美元的价格购买 KNTQ 的权利，而不是免费分配。索赔窗口为期 10 天，于 2026 年 10 月 1 日开放。

分配总额为5000万克朗。这相当于该代币最大供应量 10 亿枚的 5%，如果全部认领，此次出售可能带来 1300 万美元的总收益。

没有锁定，也没有归属。通过索赔购买的代币可以立即使用。

窗口关闭后，任何无人认领的物品都会归还给 Kinetiq 基金会。该基金会计划将这些代币用于生态系统的开发。

随着价格下跌而缩小的折扣

当 Kinetiq 发布其博客公告时，KNTQ 的交易价格约为 0.40 美元。相对于这一水平，0.26 美元的入门价格对于积分持有者来说似乎是一个有意义的折扣。

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这一差距已经缩小。由于 KNTQ 接近 0.33 美元，索赔价格仍然低于市场价格，但缓冲比宣布时要薄。

KNTQ 的流通供应量在 2.8 亿至 3.35 亿个代币之间，因此 5000 万个解锁代币相对于目前的交易量而言是一个很大的数字。

回购和超液体策略

此次转变与 KNTQ 的经济状况发生其他变化同时发生。最引人注目的是 KIP-5，这是一项治理提案，将收入资助的 KNTQ 回购引导至超流动性援助基金，目标是永久减少 KNTQ 供应。

Kinetiq 之前曾进行过回购。早期的收入资助采购以 0.15 美元的平均价格购买了超过 539 万 KNTQ。

这一设计与 Hyperliquid 本身相呼应，其援助基金利用交易所收入回购 HYPE。 Kinetiq 正在借用该模型并将其应用到自己的代币中。

Kinetiq 的核心产品让用户可以质押 HYPE 并接收 kHYPE，这是一种流动性代币，他们可以在 DeFi 的其他地方继续使用，同时他们的质押可以获得奖励。此后，该协议通过 Markets.xyz 添加了永续期货交易，以及启动新项目的工具。

这对于 KNTQ 持有者和积分农民意味着什么

对于积分持有者来说，只有当 KNTQ 交易价格高于 0.26 美元时，这一主张才有意义，并且 10 天的窗口期限制了任何人可以等待做出决定的时间。

对于现有的 KNTQ 持有者来说，关键变量是 5000 万枚代币中有多少实际被认领和出售。大量索赔和快速抛售可能会增加压力，而低参与度会将更多代币送回基金会而不是公开市场。

付费认领结构会筛选出愿意投入资金的用户，并将分配转变为项目的融资活动。代价是，一些花了 46 周积累积分的农民可能期望得到免费分配。

如果协议收入保持不变，随着时间的推移，流入超流动性援助基金的回购将与新的供应量产生作用。在得出有关 KNTQ 结算的结论之前，投资者将希望跟踪索赔参与、索赔钱包的链上销售以及即将到来的回购规模。