Kraken 增加了代币化股票和 ETF 资产的 DeFi 收益

Kraken 推出了新的链上收益金库，让符合条件的客户能够通过代币化股票和交易所交易基金 (ETF) 赚取回报。该交易所表示，其 xStocks 金库将通过去中心化金融（DeFi）协议借出存入的资产，并以额外 xStocks 的形式将所得收益分配给用户。

Kraken 在周一的公告中指出，首批 xStocks 金库支持 SPDR S&P 500 ETF (SPYx)、Invesco QQQ ETF (QQQx) 和 Nvidia (NVDAx) 的代币化版本。提款请求将在三天内得到处理，而收益则以存入的代币形式支付。

Kraken 的 xStocks 金库通过 DeFi 市场借出代币化股票和 ETF 来产生收益。

金库通过 DeFi 市场借出代币化股票和 ETF 来产生收益。支持的资产包括 SPYx 、 QQQx 和 NVDAx ，收益通过存入的 xStocks 支付。

、 和 ，收益以存入的 xStocks 支付。 Kraken 表示，金库提款的处理期限为三天。

处理时间表。这些金库建立在 Kraken DeFi Earn 的基础设施之上，该项目于 1 月份推出，据报道已吸引了超过 8 亿美元的存款。

，于一月份推出，据报道已吸引了存款。可用性有限：xStocks 金库在欧洲经济区和某些其他司法管辖区提供，但不包括美国、英国、加拿大、澳大利亚和阿拉伯联合酋长国。

Kraken 的 xStocks 金库如何运作

Kraken 的新金库旨在将代币化股权敞口转化为创收策略。客户存入受支持的 xStocks，然后通过链上借贷场所借出资产，并通过这些市场内的借贷活动产生回报。

据 Kraken 称，这种结构反映了其现有的 Kraken DeFi Earn 计划，该计划于 1 月份启动。 Kraken 表示，自那以后 DeFi Earn 已筹集了超过 8 亿美元的存款，将 xStocks 定位为这种方法在代币化股票类别中的延伸。

Kraken 补充说，提款将在三天内处理完毕。对于投资者来说，这个细节很重要，因为代币化资产收益率产品通常不仅在收益率方法上有所不同，而且在赎回的操作节奏上也有所不同。

DeFi策略设计、链上执行

Kraken 表示 xStocks 金库由 Veda 提供支持。该公司还任命 Sentora 为设计和管理用于产生收益的贷款策略的团队。

关于执行细节，Kraken 表示资产是通过 Solana 上的 Kamino 等 DeFi 市场借出的。 Sentora 负责设定风险敞口限额并监控关键条件，包括抵押品、流动性和预言机输入，这些因素通常会影响基于贷款的策略的安全性和绩效。

虽然 Kraken 没有在公告中概述更多细节，但平台 (Veda) 和策略管理器 (Sentora) 的组合标志着托管/存款处理与动态风险管理层之间的分离，动态风险管理层决定金库如何与 DeFi 借贷场所互动。

代币化股票的更广泛势头

随着代币化股票和 ETF 继续加速发展，Kraken 的举措落地。 Kraken 引用的 RWA.xyz 数据显示，代币化股票的分布价值已从一年前的约 5.4 亿美元升至约 28.4 亿美元。

这一跳跃凸显了代币化金融工具从早期实验向更大、更成熟的市场的转变。它还有助于解释为什么中心化交易所和受监管的公司越来越有兴趣将代币化资产包装成收益产品：对代币化敞口的需求正在上升，许多平台的下一个合乎逻辑的步骤是提供创收服务，而不是仅仅被动持有。

然而，这些产品的经济效益可能存在很大差异。在 Kraken 的模型中，收益率机制是通过 DeFi 市场进行借贷，这意味着绩效与链上借贷活动和金库的风险控制相关——这些变量与传统的股权股息或基金分配不同。

哪里可以使用 xStocks 金库，哪里不可以使用

Kraken 表示，xStocks 金库可供欧洲经济区和其他市场符合条件的 Kraken 客户使用，但不包括美国、英国、加拿大、澳大利亚和阿拉伯联合酋长国。

对于用户来说，这些地理限制通常与底层产品设计一样重要。代币化股票引起了各个司法管辖区监管部门的高度关注，交易所的可用性经常反映当地的许可、投资者资格规则或产品的分类方式。

实际上，这意味着欧洲和部分国际客户可能会更早获得代币化股票与 DeFi 相关的收益，而排除地区的客户将需要等待进一步的监管明确或产品调整。

随着 Kraken 扩展 xStocks，市场参与者可能会关注金库是否会吸引超出现有 DeFi Earn 基础的有意义的存款，以及代币化股权流动性和链上借贷需求如何演变。投资者面临的下一个问题是，随着代币化的发展，收益率是否保持稳定——特别是考虑到三天的赎回时间表和对 DeFi 贷款条件的依赖。