Kraken 母公司计划监管 Hyperliquid 员工

Payward 宣布计划通过 Hyperliquid 的 HIP-3 基础设施为符合条件的美国客户提供链上永续期货，并使用 CFTC 监管的 Bitnomial 来部署、清算和结算拟议合约。

摘要 Payward 计划为符合条件的美国客户监管 Hyperliquid 永续市场，但须首先获得监管部门的批准。

Bitnomial 将在其现有的 CFTC 监管的基础设施堆栈下部署、管理、清算和结算 HIP-3 合约。

NinjaTrader Clearing 将承载客户账户，限制对两个实体事先批准的用户的访问。

DefiLlama 数据显示，Hyperliquid 在 30 天内记录了近 2370 亿美元的永续交易量。

Payward 通过 Bitnomial 推出受监管的美国永续合约后，截至 6 月底，其资金账户已达 660 万个。

Kraken 的母公司 Payward 于 9 月 16 日表示，Hyperliquid 将成为该计划使用的第一个区块链协议。计划中的市场仍需获得监管部门的批准，并且尚未可用于美国交易。

该提案扩展了无限循环发展有限公司现有的美国衍生品业务。该公司在 2026 年第二季度财务更新中表示，Bitnomial 基础设施已经支持受监管的美国永续期货和现货保证金产品。 Payward 报告称，截至 6 月底，资金账户数量为 660 万，同比增长 42%。

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Payward 将把受监管的市场直接置于 Hyperliquid 上

计划的结构与 Payward 现有的美国永续期货不同，因为交易将使用 Hyperliquid 的公共区块链基础设施。

根据 Payward 的提议，Bitnomial Exchange 将充当 HIP-3 部署者。它将创建、拥有和管理永久市场，而 Bitnomial Clearinghouse 则负责清算和结算。交易将使用 Hyperliquid 的链上订单簿来匹配和记录交易。

Hyperliquid 的官方 HIP-3 文档称，构建商部署的市场继承了 HyperCore 的订单簿和保证金系统。部署者控制他们创建的市场的合约定义、预言机价格、杠杆限制和结算程序。

HIP-3 最初被设计为无需许可的基础设施。 Hyperliquid 最近推出了可选许可，让市场部署者可以通过链上白名单限制参与。正如 crypto.news 本月早些时候报道的那样，该功能旨在支持监管或机构要求限制交易者的市场。

无限循环无限循环 (Payward) 计划为美国客户使用这种模式。只有成功加入 NinjaTrader Clearing 并列入所需 NinjaTrader 和 Bitnomial 许可名单的交易者才能访问。

该安排不会让美国客户不受限制地进入目前通过 Hyperliquid 提供的每个市场。 Bitnomial 将决定根据其交易规则部署和管理哪些受监管产品。

Bitnomial 提供 Payward 受 CFTC 监管的堆栈

联邦记录证实，Bitnomial 已经拥有无限循环发展有限公司美国衍生品业务所需的中央注册。

CFTC 于 2020 年指定 Bitnomial Exchange 为合约市场。委员会当前的登记册继续将该公司列为指定合约市场（DCM）。 Bitnomial Clearinghouse 单独注册为衍生品清算组织。美国商品期货交易委员会的记录表明，它可以清算期货、期货期权和完全抵押掉期。

NinjaTrader Clearing 将位于拟议的 Hyperliquid 结构的客户端。其监管披露显示其为美国商品期货交易委员会 (CFTC) 注册的期货经纪商和美国全国期货协会 (NFA ID 0309379) 会员。

该清算所目前将 NinjaTrader Clearing 列为其清算会员。今年早些时候，无限循环无限循环 (Payward) 收购了 Bitnomial。正如 crypto.news 之前报道的那样，此次交易使 Kraken 母公司控制了其国内衍生品业务的交易、清算和经纪基础设施。此次收购此前估值高达 5.5 亿美元。

Kraken 于 6 月开始通过 Bitnomial 向符合条件的美国客户提供永续期货。最初的设置将永续合约与现货、保证金和传统期货产品一起引入 Kraken Pro。

Payward 的最新计划将重用部分受监管的结构，同时将拟议合同的执行转移到 Hyperliquid 基础设施上。

超液体 HIP-3 活性迅速增长

该提议是在 Hyperliquid 及其构建商部署的市场的交易量急剧增加之后提出的。目前 DefiLlama 的 Hyperliquid 数据显示，最近 30 天内永续期货成交量约为 2,370 亿美元，7 天内成交量约为 455 亿美元。在同一快照中，累积永续成交量超过 5.3 万亿美元。

该协议的 HIP-3 系统允许独立团队使用 Hyperliquid 的交易基础设施创建市场。根据 Hyperliquid 文档，部署者目前需要满足 500,000 HYPE 质押要求才能启动主网永久 DEX。

构建者的活动已经延伸到过去的加密货币。 HIP-3 市场已用于与股票、商品和其他金融资产相关的产品。

TradeXYZ 在第二季度成为主要的 HIP-3 运营商。 crypto.news 9 月份引用的 Hyperliquid Research Collective 报告估计，该场所在该季度处理了 2023.6 亿美元，控制了 HIP-3 交易量的 95.1%。这些数据来自独立研究人员，未经审计的财务结果。

Payward 在其公告中表示，一家现有的 HIP-3 运营商占建筑商部署的未平仓合约的 98% 左右。该公司在声明中没有指明该地点的名称。

CoinGecko 的 2026 年加密货币永续状态报告介绍了全球市场的规模。 2025 年，中心化永续交易所的交易量为 85.3 万亿美元，而去中心化永续交易所的交易量为 6.38 万亿美元，高于 2024 年的 1.50 万亿美元。

CoinGecko 计算得出，2026 年前几个月，12 个最大的永久 DEX 的平均月交易量达到 6115.7 亿美元。

美国客户将通过批准的账户进行交易

拟议的 Hyperliquid 产品将保留传统的受监管账户控制，即使市场执行发生在公共区块链基础设施上。

美国客户首先需要通过 NinjaTrader Clearing 开设期货账户。然后，该帐户需要获得相关 Bitnomial 市场的批准，而关联的地址必须出现在获得许可的 HIP-3 访问列表中。

Payward美国衍生品业务主管Jon Pham将提议的设置描述为使用支持Payward现有美国永续期货的同一个清算所。

Payward 联合首席执行官 Arjun Sethi 表示，该公司打算让 Bitnomial 持有市场密钥并履行监管义务。他的言论将该提案描述为将公共区块链交易基础设施与注册的美国衍生品实体连接起来的一种方式。

该计划是八月份首次报道的讨论的更具体版本。当时，Hyperliquid 和 Payward 正在探索通过 Bitnomial 建立一条受监管的美国路线，而 Payward 已向 CFTC 提交了拟议的结构。

随后的测试网升级提供了这种结构所需的技术组件。 Hyperliquid 为许可的 HIP-3 市场引入了部署者控制的许可名单，让运营商确定哪些地址可以参与。

早些时候的链上测试已经引起了人们的关注。 Crypto.news 在 8 月份报道称，名为“Kraken HIP-3 test DEX”的测试部署已将 10 个钱包列入白名单，并尝试了与合规性相关的控制。 Kraken 当时尚未确认该测试部署的所有权。

监管许可仍然是下一步