拉里·埃里森 (Larry Ellison) 将出售价值高达 8B 美元的甲骨文股票

这位甲骨文联合创始人计划出售的股票将标志着他数十年来持有股票并以股票作抵押借款的战略的巨大背离。

甲骨文联合创始人兼董事长拉里·埃里森 (Larry Ellison) 计划出售其价值高达 75 亿美元的甲骨文股票，此举大约是他在过去十五年单笔交易中出售的总金额的两倍。

脱离剧本

埃里森目前拥有约 11.6 亿股甲骨文股票，约占该公司股份的 40-41%。长期以来，他首选的方法就是遗产规划师所说的“购买、借用、死亡”。其税收效率的逻辑很优雅：持有升值的股票，将这些股票作为个人贷款的抵押品，并且永远不会因实际出售而触发资本利得税。当所有者最终去世时，继承人以更高的成本继承股份，税单就像从未存在过一样消失。

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从此次计划出售的规模来看，埃里森自 2010 年以来累计出售的甲骨文股票总计约为 75 亿美元。在任何一年里，他的销售额都没有超过 10 亿美元。如此大规模的出售将有效地将 15 年的出售活动压缩为一次集中行动。

流动性问题

一种可能的解释在于埃里森日益复杂的个人财务承诺网络。他为总额超过 400 亿美元的媒体交易提供了个人担保，这个数字显然让人质疑他如何在不动用甲骨文股份的情况下承担潜在的负债。

最近披露的信息显示，埃里森已经质押了 2.77 亿至 3.46 亿股甲骨文股票作为抵押品。

截至 2026 年 9 月中旬，甲骨文股价一直在 150 美元左右，反映出更广泛的市场对人工智能相关合同签署和企业云支出步伐的焦虑。对于那些净资产在 2025 年达到接近 4000 亿美元峰值，然后在不同时期下降超过 450 亿美元的人来说，这种波动直接影响借贷能力。

退出聚光灯

计划出售之际，埃里森已经减少了他在甲骨文运营中的明显角色。他不再参加公司的财报电话会议，对于几十年来担任甲骨文战略和雄心代言人的人来说，这是一个显着的转变。

无论以任何标准衡量，埃里森的净资产仍然巨大，但几乎全部都与甲骨文股票挂钩。假设当前股价水平约为每股 150 美元，此次出售金额高达 75 亿美元，虽然绝对金额较大，但约占其持股总额的 6-7%。

这对甲骨文投资者意味着什么

对于甲骨文股东来说，主要关心的问题很简单：创始人是否知道他们不知道的事情？内幕交易很常见，而且往往是例行公事，但这种规模对埃里森来说绝非例行公事。

也就是说，时机令人不舒服。由于人工智能基础设施支出和大型企业云合同节奏的不确定性，甲骨文股价陷入了更广泛的回调。

实际的市场影响将在很大程度上取决于销售的结构。埃里森在销售方面一贯遵守纪律，一年内从未超过 10 亿美元，这表明他非常了解这种动态。持有甲骨文的投资者不仅应该关注销售总额，还应该关注未来几个季度股票上市的节奏。