拉里·埃里森 (Larry Ellison) 制定新交易计划，出售高达 8B 美元的甲骨文股票

这位甲骨文联合创始人本世纪的首次重大股票出售引发了有关时机、重组成本以及公司发展方向的问题。

拉里·埃里森 (Larry Ellison) 在 21 世纪的大部分时间里都没有出售甲骨文股票。这种情况在 2026 年 6 月 22 日发生了变化，当时他采用了规则 10b5-1 交易计划，允许他在 2026 年 10 月 24 日之前出售最多 5000 万股甲骨文股票。

当该计划提交时，这些股票的每股价值约为 175 美元，潜在总价值接近 $8.75B。此后，Oracle 的股价已回落至 150 美元左右，将最大预期收益削减至约 $7.5B。

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为什么这是不寻常的

为了理解为什么这很重要，我们需要了解一下埃里森的过往记录：他本世纪最大的单笔股票销售是 25,000 股。他更喜欢的做法是以持有的股份进行借贷，而不是将其转换为现金，这是超级富有的创始人的常见策略，他们希望在不引发应税事件或向市场发出信号的情况下获得流动性。

该计划涉及最多5000万股。这是一个非常不同的数字。

即使根据该计划进行任何出售，埃里森仍将保留约 11 亿股，使他在甲骨文的持股比例保持在 40% 以上。

规则 10b5-1 计划本质上是一个预先安排的销售计划，提前制定，以便高管可以按预定价格或固定时间表出售股票，而不会违反内幕交易规则。一旦计划到位，即使埃里森深入参与敏感产品决策或有关未发布财务数据的董事会会议，交易也可以自动执行。

Oracle现在的背景很复杂

此次披露的时机恰逢甲骨文内部发生一些显着的动荡。该公司宣布额外支付 7 亿美元的重组和遣散费，这主要是由于其转向人工智能基础设施以及围绕新优先事项进行重组而导致的劳动力削减。

股价说明了这个故事的一部分。甲骨文在 2025 年达到顶峰，但该股已从高点回落。投资者对支出水平和资产负债表杠杆的担忧带来了持续的下行压力，这意味着埃里森持有的 5000 万股股票现在的价值大大低于他提交计划时的水平。

这种差距很重要，因为 10b5-1 计划并不能保证销量。它规定了可以发生销售的条件。如果 Oracle 的股票继续下滑，其中一些条件可能永远不会触发，并且全部 $7.5B 至 $8.75B 的潜在收益可能永远不会实现。