拉里·埃里森 (Larry Ellison) 取消了出售 75 亿美元甲骨文股票的计划

甲骨文董事长在该计划上市一天后就取消了 5000 万股的交易计划，消除了市场上的一大悬念。

拉里·埃里森计划出售大量甲骨文股票。然后他没有。这位甲骨文执行主席兼首席技术官取消了一项规则 10b5-1 交易计划，该计划允许他出售最多 5000 万股股票，按近期每股 150 美元左右的市场价格计算，价值约为 75 亿美元。

就在该计划的存在成为公众所知的第二天，该计划就被取消了，这使其成为近年来最快逆转内幕交易安排之一。

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发生了什么以及为什么它很重要

埃里森最初于 2026 年 6 月 22 日制定了该交易计划，到期日为 2026 年 10 月 24 日。在采用时，这 5000 万股股票的估值接近 87.5 亿美元，因此在埃里森完全取消之前，甲骨文股价随后的下跌已经削减了该计划的总体数字。

规则 10b5-1 计划是企业内部人士用来在预先安排的基础上出售股票而不违反内幕交易规则的机制。可以将其视为与经纪人设置自动指令：高管事先同意在 Z 日期以 Y 价格出售 X 股，然后放弃该决定。无论内部人士后来知道什么，该计划都会执行。

这 5000 万股约占甲骨文流通股总数的 1.65%。这种供应进入市场，即使是逐渐进入市场，也会造成交易员所说的“悬而未决”：对股票造成持续的下行压力，因为市场在预期抛售发生之前就已经定价。

通过撤回该计划，埃里森实际上取消了股票的上限。与他关系密切的人士表示，他认为甲骨文的股价被低估。

甲骨文目前的财务状况

甲骨文已概述了在本财年筹集 400 亿美元资金以资助增长计划的计划，预计到 2026 年将额外筹集 45 至 500 亿美元。与此同时，该公司正在吸收因裁员和运营重组而产生的估计 28 亿美元的重组成本。尽管积压订单强劲增长，但毛利率仍面临压缩。

埃里森拥有甲骨文约 40% 的流通股。从历史上看，他的单次卖出量从未超过25,000股，这使得5000万股交易计划尤其受到投资者关注。

这对甲骨文投资者来说意味着什么

甲骨文要求市场相信其人工智能和云建设将产生与部署的资本相称的回报。该公司最大个人股东在同一次扩建期间宣布出售 75 亿美元的股票，这可能会给试图在长期论点中定价的投资者造成认知失调。

消除这一悬而未决的问题并不能解决甲骨文利润压缩的问题，也不能使其 400 亿美元的融资计划变得更加容易。但这消除了董事会发出的一个明显的负面信号。