LSEG 计划 24/5 交易和代币化股权系统

伦敦证券交易所集团 (LSEG) 概述了 24/5 交易、数字证券存管、代币化股票以及涉及 Kraken 和汇丰银行的新基础设施的计划。

摘要 LSEG 预计 LSEG24 交易周期将于 2027 年上半年开始。

该集团正在建设数字证券存管和代币化股票产品。

伦敦证券交易所集团 (LSEG) 正在与 Kraken 合作上市，并与汇丰银行 (HSBC) 合作建立互操作连接。

美国交易所和监管机构也在研究更长的交易时间和代币化证券。

伦敦证券交易所集团计划连接交易和代币化结算

欧洲区块链大会第二天的媒体吹风会将这些计划归功于伦敦证券交易所集团的达科·哈伊杜科维奇(Darko Hajdukovic)，他在机构数字市场基础设施小组讨论了这些项目。

“明年上半年，我们将进入 24/5 交易周期，LSEG24。我们正在建立一个数字证券存管机构，与 Kraken 合作在其上上市，并建立代币化的股权代币。我们还与汇丰银行就可互操作链接签署了谅解备忘录，”Hajdukovic 说。

这些评论表明，伦敦证券交易所集团正在跨交易流程的多个部分开展工作，而不是开发单一的代币化产品。交易、托管服务、上市以及与其他金融机构的联系各自针对市场的不同部分。

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Hajdukovic 在 2026 年会议上发言时提到了明年上半年，将计划中的 LSEG24 举措安排在 2027 年上半年。媒体文案没有提供具体的启动日期，也没有明确哪些证券将首先通过该系统进行交易。

LSEG 的数字证券存管将支持合格资产的记录和结算，而其与 Kraken 的合作可以将加密原生平台引入上市流程。根据所提供的评论，与汇丰银行的协议涉及可互操作的链接。

代币化股票正在进入受监管市场

伦敦证券交易所集团的计划出台之际，交易所和经纪商正在测试将传统股票与区块链网络连接起来的不同方法。一些产品代表托管人持有的证券的实益权益，而另一些产品仅提供标的股票价格的合同风险。

正如 crypto.news 之前报道的那样，Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 表示，代币化股票应该持有真实证券，而不是作为合成价格跟踪工具。 Coinbase 于 8 月份为符合条件的非美国客户推出了与 Apple、Nvidia、Meta 和 Alphabet 相关的 Base-native 代币。

所有权结构仍然很重要，因为区块链代币不会自动提供投票权、股息或针对发行公司的直接法律索赔。产品条款、托管安排和正式股东名册决定了投资者所拥有的资产。

Kraken 已经超越了简单的股票代币交易。 9 月，该交易所为与 SPDR S&P 500 ETF Trust、Invesco QQQ Trust 和 Nvidia 相关的产品推出了 xStocks 收益金库。

金库允许客户存入选定的 xStocks 并赚取通过自动化策略产生的回报。根据交易所的文件，Kraken 收取 25% 的绩效费，并在显示估计的年收益率之前扣除。

LSEG 没有透露其计划的代币化股票是否将使用与 xStocks 或 Coinbase 的产品相同的法律模式。在小组引用的部分中，Hajdukovic 也没有确定哪个区块链将支持代币。

永远在线的市场带来了结算挑战

花旗银行的 Nadine Teychenne 在同一个会议小组中表示，区块链基础设施可以为机构提供交易和可编程资产的实时记录。

Teychenne 表示：“最有趣的是区块链单一事实来源的实时性、始终在线的性质，以及资产的可编程性，我们开始在代币化货币市场基金中看到这一点。”

她补充说，花旗自 2015 年以来一直在开发区块链系统，包括钱包基础设施和内部代币化存款，可以随时在全球范围内转移客户资金。

扩展交易本身并不能提供全天候的银行资金存取。证券可能在夜间或周末进行交易，而用于资助和结算交易的银行轨道仍然关闭或在有限的时间内运营。

9月份对周末美元资金缺口的分析发现，当传统的美元结算系统不可用时，始终开放的代币化市场可能面临流动性压力。当平台承诺持续交易但依赖银行合作伙伴处理现金流动时，问题就变得更加重要。

伦敦证券交易所集团 (LSEG) 于 2026 年初推出了数字结算所，以支持涉及商业银行资金、证券和数字资产的交易。据 LSEG 称，该服务允许 24/7 转账，并使用同步结算来减少任何一方面临完成风险的时间。

美国市场正在考虑类似的变化

对于美国投资者来说，伦敦证券交易所集团的路线图与美国延长股票交易时间和制定代币化证券规则的努力是一致的。

美国平台传统上依赖标准交易时间之外的隔夜交易场所，但交易所运营商为了满足国际需求而寻求更长的交易时间。任何延长的时间表仍然需要市场监督、有弹性的清算系统以及在参与度可能较低的时间内提供充足的流动性。

代币化股票在美国引发了一个单独的监管问题。即使其所有权记录或转让过程使用区块链，由证券支持的产品仍然受联邦证券法的约束。

SEC 的处理方式取决于代币是否代表实际证券、通过中介持有的实益权益或跟踪其价格的衍生品。因此，转让代理记录、托管条款和股东权利与用于转移代币的技术一样重要。

在巴塞罗那的小组会议上，欧洲金融市场协会的 Coco Chen 向与会者询问了近年来机构市场基础设施的发展情况。 Teychenne 表示，花旗已经通过实时内部代币化存款转移客户资金，而 Hajdukovic 将 LSEG24、存款项目、代币化股票产品和汇丰银行连接列为 LSEG 的下一个项目。