沙特阿拉伯退出中国支持的 mBridge CBDC 计划 — FT

据英国《金融时报》报道，沙特阿拉伯央行已终止参与 mBridge，这是一个由中国支持的项目，旨在测试央行之间使用数字货币的直接跨境支付。

报道援引沙特央行的一份声明称，沙特央行 SAMA 于 2024 年 6 月作为正式参与者加入 mBridge，并于 2025 年 5 月 13 日完成了概念验证。 SAMA 表示计划在测试阶段结束后停止运营。

沙特阿拉伯中央银行 SAMA 在 2025 年 5 月完成概念验证后退出 mBridge。

mBridge 旨在让中央银行在共享账本上发行自己的数字货币并进行交易，而不是依赖单一的稳定币。

该项目由BIS创新中心与多个央行于2021年共同创建，后来从BIS开发转向央行控制。

mBridge 面临美国政策制定者的审查，包括对其是否可以用来绕过制裁的担忧。

mBridge 是什么——以及为什么 SAMA 的退出很重要

mBridge 于 2021 年通过国际清算银行 (BIS) 创新中心与中国、香港、泰国和阿拉伯联合酋长国央行的合作成立。该项目的目标是通过参与的中央银行之间直接进行交易，使跨境支付更快、更便宜。

与依赖单一代币或稳定币的方法不同，mBridge 的构建理念是每个参与的中央银行都可以在共享账本上发行自己的数字货币并进行交易。该设置不仅旨在支持跨境转账，还旨在支持受控环境中的外汇交易。

沙特阿拉伯通过概念验证阶段的参与表明 mBridge 已达到中央银行可以验证核心功能的阶段。然而，像这样的撤回也可能重塑人们对更广泛的跨司法管辖区推广的预期。

从国际清算银行的发展到央行所有权

推出后，mBridge 继续在 BIS 框架下开发，直到 2024 年 10 月，一旦达到最低可行产品阶段，BIS 将项目移交给参与的中央银行。根据报告中引用的国际清算银行报道，时任国际清算银行总经理阿古斯丁·卡斯滕斯 (Agustín Carstens) 在当时的讲话中表示，国际清算银行的退出并非出于政治动机。

对于关注央行数字货币（CBDC）项目的投资者和支付利益相关者来说，这种交接是重要的背景。治理模型可以影响时间表、资金优先级以及哪些司法管辖区决定参与技术测试之外的活动。

随着 SAMA 在概念验证后退出，实际问题是剩下的参与者将如何进行，以及他们是否会邀请更多合作伙伴（或缩小范围）以进入后期阶段。

美国的审查和 CBDC 监管的政治风险

尽管 mBridge 被视为结算和外汇的技术实验，但它还是引起了美国政策制定者的关注。美中经济与安全审查委员会 2024 年的一份报告称，mBridge 最终可能成为寻求逃避美国制裁的国家的替代跨境结算系统。

这种审查很重要，因为跨境支付网络（尤其是与数字资产和国家支持货币相关的网络）很少仅在工程方面进行评估。监管兼容性、合规期望和地缘政治考虑都会影响项目在实践中是否获得关注。

尽管 SAMA 的退出是 SAMA 在完成概念验证后按计划制定的，但更广泛的环境表明，对于在 CBDC 和国际结算交叉点运营的项目来说，政治风险仍然是一个持续的变量。

中国同时关注跨境支付的稳定币

沙特退出 mBridge 的背景是，中国越来越多地研究稳定币在跨境支付中的潜在作用。据 Cointelegraph 报道，今年早些时候，中国人民银行研究局局长王欣呼吁对跨境支付中使用的稳定币和央行数字货币进行更密切的监控，同时加强国际协调。

这些言论是在中国当局限制未经授权发行人民币挂钩稳定币和代币化现实世界资产（包括外国实体发行）之后发表的。换句话说，北京的态度似乎是在对新结算渠道的兴趣与严格控制和监督的偏好之间取得平衡。

对于市场参与者来说，这创造了一个双轨格局：司法管辖区正在探索不同的机制来实现跨境支付轨道的现代化，但合规性和授权要求可能会存在很大差异，具体取决于该路径是以 CBDC 为中心、以稳定币为中心还是两者兼而有之。

沙特阿拉伯决定在 2025 年 5 月后完成 mBridge 试验并退出，这增加了接下来发生的事情的风险：读者应该关注剩余的 mBridge 参与者是否会在新的司法管辖区扩大试验，治理和合规框架如何演变，以及美国政策担忧是否继续影响国际上对央行数字结算实验的看法。