Memecoin degens 正在为华尔街将股票代币转化为真正的资本提供动力

机构采用的路径尚未得到证实，这取决于持续的流动性、可靠的赎回、预言机和清算控制。

投机交易可以创造交易需求和库存，供借贷市场、抵押系统和金库稍后再利用。

Pump.fun 的自定义配对允许 memecoin 与代币化股票进行交易，从而将链上报价资产扩展到 SOL 和稳定币之外。

Pump.fun 于 9 月 9 日宣布了新的自定义配对功能，允许新的模因币与代币化股票、主要加密资产和其他报价资产进行交易，将熟悉的结算菜单扩展到 SOL 和稳定币之外。

如果模因与代币化股票进行交易，交易者必须获取或提供该股票代币才能进入市场。 Launchpad 可以成为链上已经存在的资产的分配轨道，但仍然需要人们持有和交易的理由。

零售投机可以通过创造交易和库存来在较长的采用过程中发挥第一项作用。单独的借贷市场、抵押系统和管理金库可以通过让库存在交易之外发挥作用来实现下一个目标。

机构最终可以与这些产品进行互动，而无需触及帮助创建该活动的模因币市场。

从模因交易到更深层次的借贷流动性或机构使用的因果关系仍然是假设的，但诸如 Pump.fun 的自定义配对之类的举措使得这种潜在的联系足以及时进行测试。

平台/市场 引用日期 变化内容 报价资产扩展 文章中的证据 前瞻性影响 Pump.fun 9 月 9 日宣布为新 memecoin 定制配对 代币化股票、主要加密资产和其他报价资产 新 memecoin 不再需要仅与 SOL 或稳定币进行交易 Launchpad 可以成为需要交易需求的代币化资产的分配轨道 Raydium LaunchLab 9 月 6 日 启用新发行的代币与任何支持的报价代币配对 任何支持的报价代币Raydium LaunchOnSF 被命名为首个集成 自定义报价资产可能成为 Solana 发行场所的全类别功能 Robinhood Chain memecoin 对 9 月 2 日 Memecoin 与代币化股票代币进行交易 代币化股票用作结算资产 9 月 2 日交易量为 2.17 亿美元 散户投机可以在更深层次的金融实用程序出现之前创造股票代币活动 Hyperliquid / xStocks 8 月 10 日 作为本地现货市场推出的五种代币化股票和 ETF 代币化股票xStocks 表示，未来 HyperEVM 的可组合性可能包括借贷、抵押品和结构性产品 代币化资产可能从现货交易转移到可编程金融基础设施

从模因币交易到代币化资产库存

代币化将股票、交易所交易基金或其他现实世界资产的敞口转变为可转让的区块链代币。仅靠发行并不能解决需求、市场深度或抵押品效用。

在模因以代币化股票报价的市场中，股票代币成为交易的结算方。买家可能想要的是模因而不是股权敞口，但进入该货币对仍然会产生对代币化资产的交易需求，并将更多的资产放入钱包或资金池中。

9 月 2 日，Robinhood Chain 上使用代币化股票代币的 Memecoin 配对产生了 2.17 亿美元的交易量。该结果显示了活跃性，但持久性和向其他金融产品的迁移尚未解决。

Raydium 于 9 月 6 日宣布了一种新发行的代币，可与任何支持的报价代币配对，并命名为 LaunchOnSF 作为第一个集成。

这些举措表明，定制报价资产正在成为一种类别功能，因此代币化股票可以成为出于完全不同的原因而寻求的市场中的必要库存，从而拓宽其与用户的途径，超越有意的股票敞口。

更多交易可以将库存分散到交易者和资金池中，从而为流动性提供者和做市商提供更多支持该资产的机会。与此同时，数量和更广泛的分布仍然是执行质量的弱指标。

下一阶段取决于协议是否可以安全地使用代币作为抵押品，以及借款人和贷款人是否表现出持续的需求。

今年 2 月，Ondo Finance 表示，其 SPYon 和 QQQon 代币化 ETF 已进入以太坊的 Morpho 借贷市场。

代币化 ETF 始于基于区块链的市场敞口。一旦被接受为抵押品，它可以支持借款和其他资本效率高的策略，而无需持有人出售该风险敞口。

Flowdesk、稳定币发行商 Agora 和 xStocks 宣布了一项 Morpho 策略，该策略接受 AUSD 稳定币，并使用代币化的 S&P 500 敞口（SPYx）作为抵押品将资金分配到市场。

该金库开业时的上限为 1800 万美元，而 Flowdesk 负责管理、流动性和持续风险监控。

Morpho 的实时界面在 9 月 8 日和 9 月 9 日左右列出了超过 630 万美元的存款，并将运营商确定为 Limitless Frontier Corp.。

余额显示了实际使用情况，同时也注意到可用容量和存入资本之间的差距。

阶段 发生了什么 文章示例 主要用户创建了衡量指标来观察未解决的风险 1. 发行 代币化股票、ETF 或其他资产存在于链上 Ondo 代币化 ETF 中； xStocks 代币化股票和 ETF 合格持有者 铸币和赎回活动 资产存在，但可能缺乏有机需求 2. 自定义配对交易 Memecoin 与代币化资产进行交易，而不是 SOL 或稳定币 Pump.fun 自定义配对； Raydium LaunchLab 零售交易者 交易对数量、交易数量、钱包分配 数量可能是暂时的或投机性的 3. 流动性供应 LP 和做市商同时持有 meme 资产和代币化报价资产 Robinhood Chain 上的股票代币 meme 池 LP / 做市商 池深度、滑点、费用收入 库存可以在没有可靠价格发现的情况下增长 4. 抵押品市场 代币化资产被接受作为 Ondo SPYon 和 QQQon 进入 Morpho 借贷市场的抵押品借款人/贷款人 借款需求、贷款价值比、清算 Oracle 故障或退出流动性稀薄可能会造成贷款损失 5. 托管金库 金库使用代币化资产抵押品市场来产生收益 Flowdesk、Agora 和 xStocks Morpho Vault 存款人上的 AUSD 股票策略金库 存款、上限利用率、风险参数 如果需求疲软，存款可能会低于容量 6. 机构访问 专业用户与结构化产品、抵押品系统或托管敞口进行交互 Flowdesk 风险监控； HyperEVM 未来集成 机构或专业参与者 流动性持久性、赎回可靠性、合规资格 机构可能会避免资产无法预测进入和退出路径

不同的用户可以深化同一个市场

模因交易者可能会购买代币化股票，因为它是所需代币的报价资产，而流动性提供者可能会持有该货币对的双方以赚取费用。

每日简报 噪音之前的信号。以由 CryptoSlate 编辑解码的推动市场的加密货币故事开始新的一天。一封电子邮件。一切重要的事情。电子邮件地址 免费加入 免费加入。随时取消订阅。哎呀，看来有问题了。请再试一次。你在名单上。您的下一份每日简报即将发送。

与此同时，借款人可能会保留股票代币作为其市场风险敞口，同时将其用作抵押品，金库存款人可能会关心借款需求产生的收益率，而专业风险经理可能会关注上限、预言机和清算途径。

这一进展解释了散户投机如何能够在不要求机构进行模因交易的情况下触及机构基础设施。不同的群体可以通过不同的产品使用相同的基础库存。

8 月 10 日，xStocks 在 Hyperliquid 的 HyperCore 订单簿上推出了五种代币化股票和 ETF 作为本地现货市场。该公司表示，HyperEVM（Hyperliquid 的智能合约环境）的完全可组合性将随之而来，并可能包括借贷、抵押品和结构化产品集成。

如果自定义货币对遍布启动板和链，他们可以反复向交易者和流动性提供者引入代币化资产。更广泛的交易和库存基础可以使新的贷款市场、投资组合抵押品和管理策略更具吸引力。增加的实用性可以创造另一个购买资产的理由。

交易数量仍然是流动性深度、定价可靠性和持有人稳定性的不完整衡量标准。代币化资产还需要可靠的铸造和赎回、明确的法律和资格规则、强大的价格供给、可预测的清算机制以及足够的市场深度，以便贷方在不造成无序损失的情况下退出抵押品。

Ondo 的代币化股票框架将符合条件的用户与基础市场敞口的铸币和赎回联系起来，但受到地理和入职限制。 Gauntlet 和 Flowdesk 围绕特定贷款产品添加了抵押品参数、上限、监控和清算设计。

如果报价资产很薄弱，快速的模因反弹可能会产生库存，但不会产生值得信赖的价格发现。如果赎回受到限制或在波动的交易期间预言机失败，贷款人将面临任何交易数量都无法抵消的风险。

机构用户需要可预测的入仓和出仓路线以及可见的活动。

持久性检查 为何重要 强有力的证据是什么样子 失败模式 文章示例 持续的流动性 借贷和金库产品需要超过一天的交易峰值 资金池、订单簿和借贷市场的持续深度 Meme 活动减弱，流动性消失 Robinhood Chain 股票代币 meme 对在 9 月 2 日产生了 2.17 亿美元的交易量，但持久性仍未解决 赎回可靠性 持有者和贷方需要相信可以退出代币化风险 为合格的人明确铸币和赎回路线用户 代币以不可靠的溢价或折扣进行交易 Ondo 的框架将符合资格的用户与铸造和赎回联系起来 法律和资格规则 机构需要明确谁可以持有、赎回或使用资产 定义的地理、准入和合规限制 较大资本池无法访问的市场中的活动增长 Ondo 的代币化股票框架受到地理和准入限制 甲骨文质量 抵押品市场取决于准确的定价 在波动期间保持稳定的动态 糟糕的价格会引发错误的清算或不安全的借贷 文章将预言机故障标记为波动性交易期间的关键风险 清算深度 贷款人需要能够在不造成无序损失的情况下出售的抵押品 具有可预测退出路线的流动市场 抵押品在经济低迷时无法干净地清算 文章指出贷款人需要足够的市场深度来退出抵押品 风险管理贷款设计 上限和参数可防止早期市场过于激进地扩张 保守的抵押品因素、上限、监控和清算设计 借款增长速度快于市场能够支持的 Flowdesk 处理管理、 AUSD 策略的流动性和持续风险监控 交易之外的用途 基础设施状态取决于投机冷却后库存是否有用 借贷需求、金库存款、结构性产品和抵押品整合 代币化资产仍然只是投机性结算代币 Morpho 借贷市场和 AUSD 策略金库显示了早期的非交易用例

定制货币对将为用户提供接触代币化资产的理由，并为交易和库存播种，从而促进更深层次的市场增长。 DeFi 的作用是确定该活动是否可以转化为借贷能力、管理风险敞口以及在投机注意力转移到其他地方后仍然有用的抵押品。

目前的证据显示，Robinhood Chain 上存在重要的股票代币模因交易，Solana 上推出了新的定制配对，以及具有真实存款和专业控制的独立代币化股权借贷产品。

Memecoins 可能会提供火花，而赎回、风险管理、抵押品设计和持久的流动性将决定结果是否成为基础设施。