Michael Saylor 看到了超越清晰性的更大加密货币机会

关键要点 Saylor 赞成广泛采用加密货币，而不是 CLARITY 妥协。

他希望监管机构和银行根据现行法律扩大产品范围。

Saylor 表示，5000 万满意的用户将提高扭转加密货币政策的政治成本。

塞勒将收养置于立法确定性之前

如果公司将产品优先于另一项国会协议，加密货币用户可以获得更便宜的支付、更广泛的市场准入以及对其资产的更大控制。比特币财务公司 Strategy Inc.（纳斯达克股票代码：MSTR）执行主席 Michael Saylor 在 9 月 19 日的 X 帖子中介绍了这一案例，认为采用比特币比最新的 CLARITY Act 妥协方案中包含的限制提供了更强大的长期保护。

塞勒的立场延续了他在参议院投票前提出的论点：联邦机构、银行和资本市场可以在不等待全面立法的情况下扩大数字金融。他早些时候对监管进展的展望指出，银行托管、比特币支持的贷款、稳定币的实施和数字信贷是可以根据现行法律继续发展的渠道。

该战略执行主席写道：

“我们最安全的前进道路是创造让客户满意的产品并广泛部署。更低的成本、更容易的获取、有用的服务以及对资金的更大控制让人们对保留创新产生直接兴趣。”

为什么 Saylor 拒绝清晰度权衡

法律确定性可以保护所有权和竞争，但塞勒警告说，立法也会使限制更难扭转。 9 月份的 CLARITY 妥协将阻止受覆盖的提供商仅因持有支付稳定币而支付奖励，同时允许符合资格的基于活动的激励措施。在发现涉及社区银行大量有害存款转移的具体调查结果后，它还将指示财政部限制某些奖励。

Saylor 指出，单独的《GENIUS 法案》已经限制稳定币发行人根据其生效日期条款支付利息或收益。因此，CLARITY 争议的焦点是国会是否应该对提供商和客户奖励施加另一层限制。稳定币旨在保持相对稳定的价值，同时支持支付、结算、交易和链上商务。

该提案还将其创新沙箱限制为员工不超过 25 名的公司，并且每个参与委员会每年只能批准 20 个项目。在 9 月 15 日参议院投票未达到所需的 60 票后，这些条款从未生效。参议员们否决了继续推进的动议，阻止了辩论的正式开始，同时将立法保留在日历上。

监管机构和银行可以推进塞勒的替代方案

塞勒呼吁制定明确的规则、开放的市场准入、所有权保护、诚实披露、欺诈执法以及客户在竞争服务中选择的自由。他指出，美国证券交易委员会 (SEC) 于 9 月 17 日对某些代币化股票的链上交易做出了有条件的减免，主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 称这是暂时的减免，从而导致了持久的规则制定，这证明现有当局可以开放市场，同时保护投资者和证券法的欺诈禁令仍然有效。 CLARITY 本身保留了 SEC 的豁免权。

该计划涉及塞勒所说的数字资本、信贷、股权、交易所和货币。他希望为银行托管和比特币支持的贷款制定可行的规则，为 STRC 优先股提供更广泛的分配和代币化所有权，并为 MSTR 普通股提供更多的交易场所和更长的交易时间。代币化 MSTR 和 STRC 的潜在扩张说明了他期望受监管的基础设施如何扩大准入和流动性。

塞勒引用了货币监理署放宽银行加密货币托管监管障碍的决定。他敦促银行在托管、分销、支付和信贷领域展开竞争，而不是寻求更好竞争对手的保护。

他还认为加密货币交易所 Coinbase（纳斯达克股票代码：COIN）将托管、支付、证券和融资结合起来，而 Circle 的 USDC 则扩大了数字美元支付和全球商务。商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）承诺，如果 CLARITY 仍然停滞不前，将使用现有权力，而财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）则将稳定币的实施与创新、经济增长和美元的全球角色联系起来。

围绕有用产品建立的公众选区

塞勒认为，快速的产品发布可以创造更早的客户反馈、投资和进一步的改进。更快的结算和更低的支付或融资成本可以为企业释放资金来雇用和扩张，而更广泛的准入可以将更多储户与企业家联系起来。他希望该行业利用 2027 年和 2028 年大规模部署产品，将临时监管救济转变为持久规则，并在仍然需要新权力的情况下推行有针对性的立法。

塞勒写道：

“目标应该是让 5000 万满意的用户对保留金融选择有直接兴趣。采用会提高逆转的政治成本。健全的规则制定可以加强法律基础。我们应该两者都建立。”

他的策略解决了业界的担忧，即未来的敌对政府可能会扭转对加密货币友好的监管。塞勒坚持认为，没有任何法规可以将政治因素从实施或执行中剔除，而使用可靠产品的数百万客户将创造一个有能力捍卫它们的选民。广泛采用还可以通过让家庭、企业、顾问、开发商和银行直接体验他们想要保留的服务来改善未来的立法。

客户支持仍然必须通过易于理解的产品、透明的条款、诚实的风险披露、可靠的性能以及更换提供商的自由来获得。塞勒提出的衡量成功的标准是为客户和更广泛的经济带来的价值，而不是通过一项综合法案。