Monetrix – 开创 HPM 驱动的基础美元

随着 DeFi 的成熟，寻找可持续的、市场中性的收益率变得越来越重要。虽然早期的收益协议通常依赖于代币发行和短期激励，但较新的设计正在转向市场驱动的收入来源。

Monetrix 正在进入这一领域，其战略围绕 Delta 中性头寸、Hyperliquid 的永久市场以及所谓的 HPM 驱动的基础美元而构建。目标很简单：将市场活动和交易相关收益转化为以美元计价的链上资产，而不对加密货币价格进行传统的定向押注。

Monetrix 并不试图预测市场会上涨还是下跌，而是专注于捕捉永续期货市场创造的结构性机会。

什么是莫内克斯？

Monetrix 的核心是一种去中心化收益协议，旨在提供由 Delta 中性交易策略支持的以美元计价的敞口。

该模型背后的基本思想是将市场方向与收益生成分开。通过维持抵消头寸，该协议旨在减少标的资产价格变动的风险，同时从永续资金、流动性供应和交易回扣等机制中获取回报。

该架构的一个关键部分是它与 Hyperliquid 的集成，Hyperliquid 是一个链上交易生态系统，具有活跃的永续期货市场和基于订单簿的流动性。

Monetrix 的模型不是主要依赖于通货膨胀的代币排放，而是围绕底层交易基础设施产生的收入进行设计。

该协议报告的 7 天平均 APY 在本次审查中引用的时间约为 25.09%。然而，这个数字应该被视为一个可变的绩效指标，而不是一个有保证的回报。资金费率、交易量、市场状况和策略绩效都会影响已实现的收益率。

为什么 Montrix 脱颖而出

Monetrix 结合了多种机制，使其方法有别于传统的流动性挖矿协议。

1. 市场驱动的收益率

该模型最值得注意的方面之一是它关注实际市场活动产生的收入。

潜在来源包括：

永续资金利率

流动性提供者回报

创客返利

其他与贸易相关的收入来源

这与严重依赖临时代币激励来补贴广告收益的模型不同。

2. 链上透明度

由于该策略是围绕 Hyperliquid 的链上基础设施构建的，因此用户可以验证基础头寸和活动的关键要素，而不是完全依赖不透明的链下报告。

这种透明度对于收益率产品尤其重要，因为了解收益率的来源通常与标题 APY 本身一样重要。

3. 减少传统 CEX 交易对手风险

Monetrix 的架构是围绕链上执行而设计的，而不是主要通过传统的中心化交易所来维护策略。

这种结构可以减少与中心化交易所托管和破产相关的某些风险，尽管它并不能消除协议、智能合约、市场、执行或基础设施风险。

4. 多源收益引擎

Monetrix 不依赖单一的回报机制，而是结合了多种潜在的收益来源。

更广泛的目标是制定一项能够适应个别收益来源扩大或收缩的战略。

Monetrix 的收益引擎如何工作

该协议的策略可以被视为多种收益生成机制的组合。

1. 资金收益率

永续期货市场使用资金支付来帮助永续合约价格与其基础市场保持一致。

当融资条件有利时，Monetrix 有可能通过其对冲头寸捕获部分融资利差。

这是基差交易模型的基本组成部分之一。

然而，资金费率是可变的。在需求低迷或市场定位发生变化的时期，价差可能会压缩，甚至朝不利的方向移动。

2. 动态HLP分配

Monetrix 还整合了涉及 Hyperliquid 的 HLP 生态系统的动态分配。

目的是使回报来源多样化，而不是完全依赖永久资金。

当融资机会变得不那么有吸引力时，资本可能会被配置到基于流动性的替代策略。

这种适应性方法很重要，因为加密货币市场很少长期保持相同的融资条件。