联合圣保罗银行股东批准 35.4B 欧元收购 Monte Paschi

欧洲最大的银行业合并即将到来，97％的投票股东支持大规模增资收购世界上最古老的银行

联合圣保罗银行刚刚扫清了吞并锡耶纳银行 (Banca Monte dei Paschi di Siena) 道路上的最大障碍。 9 月 10 日，股东以压倒性多数投票通过，授权发行最多 57 亿股新普通股，为这家意大利银行业巨头提供了其斥资 354 亿欧元收购 MPS 所需的弹药。

投票结果甚至相差甚远。 97%的选票支持此次增资，占会议总股本的63.9%。

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从主动收购到股东授权

Intesa 于 6 月 8 日首次采取行动，主动提出报价约 306 亿欧元。此后，出价已增至约 354 亿欧元，较最初报价前 MPS 的股价溢价 12.5%。

条款很简单：每出售 1.6 股 Intesa 新股，再加上 1 欧元现金。计算得出每股 MPS 股票的隐含价值为 10.09 欧元。

到 2029 年，合并后的实体将为超过 2700 万客户提供服务，并管理约 2 万亿欧元的客户金融资产。 Intesa 预计到 2029 年，年度协同效应总额将达到 29 亿欧元，其中 60% 预计将在 2028 年实现。

反垄断之谜

Intesa 已与 Unipol Assicurazioni 达成协议，出售约 635 个 MPS 分支机构及相关资产，该交易定于 2027 年下半年进行，等待监管机构批准。

Unipol 已持有 BPER 股份，将整合收购的分支机构，同时保留零售银行业务的 MPS 品牌。

要约收购本身预计将在 2026 年 10 月至 11 月期间启动，具体取决于获得必要的监管批准。

为什么 MPS 很重要，为什么它很复杂

Monte dei Paschi di Siena 不仅仅是一个收购目标。它成立于 1472 年，是世界上历史最悠久、持续运营的银行。

在经历了多年的管理不善、不良贷款和衍生品丑闻后，MPS 在 2017 年要求国家救助。此后，意大利政府一直在寻求退出其 MPS 股份。

这里更广泛的背景是席卷意大利银行业的整合浪潮。 MPS 本身一直是活跃的交易撮合者，此前曾寻求收购 Banco BPM 和 Banca Generali，同时还寻求与 Mediobanca 合并。