Morpho 存款总额达到 14B 美元，引入固定利率贷款并深化基础整合

链上借贷协议在推出固定利率借贷产品 Morpho Midnight 的同时，存款金额创下历史新高，标志着 DeFi 正在推动可预测的借贷条款。

去中心化借贷协议 Morpho 的存款总额首次突破 140 亿美元，为几年前几乎不存在的平台创下了新的高水位。这一里程碑于 2026 年 8 月下旬首次达到，到 9 月初已攀升至约 141.5 亿美元。

客观地说：Morpho 创始人 Paul Frambot 在 8 月 22 日指出，14B 美元约占通往第一个 1 万亿美元路径的 1.4%。

是什么推动了增长

三种催化剂正在推动沉积物激增。第一个是 Morpho Midnight，这是一种于 2026 年 7 月 21 日推出的非托管固定利率借贷协议。与利率随供需浮动的传统 DeFi 借贷不同，Midnight 允许用户通过有竞争力的报价来设置个性化贷款条款。

第二个司机是Base。目前，仅 Morpho 上 Coinbase 第 2 层网络的存款就超过 50 亿美元。这是该协议单链上总存款的三分之一以上。

第三件是罗宾汉。与 Robinhood Earn 的整合为 Morpho 的 Base 部署注入了大量资金，创建了一条从零售友好型界面直接进入链上借贷基础设施的管道。

等式的贷款方

存款只是故事的一半。截至 2026 年 9 月上旬，Morpho 的未偿贷款达到近 50 亿美元，这意味着该协议的利用率保持在约 35% 的水平。这些贷款大部分以 USDC 等稳定币计价。

背景和竞争定位

Morpho 最初作为建立在 Aave 和 Compound 之上的优化层而受到关注，后来发展成为拥有自己的金库和市场的独立借贷基础设施。该协议于 2026 年 6 月筹集了 1.75 亿美元，金融科技公司和资产管理公司对寻找链上收益机会感兴趣。

Robinhood 的整合尤为重要，因为它代表了大多数 DeFi 协议所没有的分销渠道。 Robinhood 的用户群比典型的 DeFi 参与者更年轻、更主流，而 Robinhood Earn 将这些用户与链上收益联系起来，而不要求他们直接与智能合约交互。

Base 作为 Morpho 主要增长链的作用凸显了 DeFi 活动正在向何处迁移。低廉的费用以及与 Coinbase 生态系统的紧密集成使 Base 对稳定币借贷活动具有吸引力，从而将该协议的用户群扩大到大型储户之外。