1.69 亿美元的近乎意向：跨链交换之前要检查什么

到目前为止，任何想要将余额从一个区块链转移到另一个区块链的人都主要使用桥梁，并且必须自己回答两个问题：钱走哪条路线，以及沿途谁拥有它。 NEAR 通过其交换层 NEAR Intents 采取了不同的路径。您只描述最终想要保留的结果，多个服务提供商会相互竞价执行。目前该层的价格在 1.676 亿美元至 1.691 亿美元之间，NEAR 价格在 24 小时内上涨了近 18%。这篇文章将记录的数字与预期分开，并显示在第一次交换此层之前要检查的内容。 2026 年 9 月 20 日的 NEAR 价格：这些数据记录于 2026 年 9 月 20 日 16:52 UTC 时间从 CoinGecko 检索：NEAR 交易价格为 4.23 美元。较前一日上涨17.76%，较上周上涨67.5%，较30天前上涨103.5%。市值为 55.3 亿美元，过去 24 小时交易量为 17 亿美元。按市值排名，该公司排名接近第 21 位。背景的重要一点是：这是一项正在进行的举措，而不是已经完成的举措。价格在一个月内大约翻了一番，其中很大一部分涨幅是在过去 7 天内回落的。任何以这样的水平买入的人都不是在安静的市场中买入。经验告诉我们，加倍后的反动同样具有威力，而且没人能告诉你它何时开始。 9 月 18 日，我们已经评估了之前的上涨，当时是由推出保密永续债券和带有价格条件的激励计划引发的。如果您对故事的这一部分感兴趣，请参阅我们对 NEAR 价格上涨和 [email protected] 激励计划的分析。这篇文章是关于其他事情的，即交换层本身以及它向用户提出的问题。

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意图是什么：对结果进行排序，而不是对路线进行编程 意图是一种有约束力的陈述意图：您设定要实现的结果，然后让其他人找到到达那里的方法。该项目的文档用一句话概括了这一点：意图表达了您想要实现的目标，而不是如何实现目标。举个例子就可以看出差异。通常，您可以通过几个步骤将以太坊上的以太币兑换成 Arbitrum 上的 USDC。您寻找交易场所，选择一座桥，等待确认，在每个站点支付费用，并且在每个站点承担单独的风险。作为一种意图，相同的过程缩小为一个订单：以太坊上的以太币输入，Arbitrum 上的 USDC 输出。它使用哪种流动性，经过哪些站点，不再是你的工作了。为什么这不仅仅是一种便利 轮班改变了谁承担执行风险。在经典版本中，您自己携带它，因为您选择的每一步都是您的决定。服务提供商有意图地承诺某个结果，并且必须自己找出如何实现该结果。对您来说，这意味着您不再需要评估路线；相反，你必须评估你把路线留给谁，以及如果他们失败了会发生什么。 NEAR 意图数字：26 家连锁店 1.69 亿美元 当前数据来自两项略有不同的分析。 DefiLlama 报告称，交换层的锁定价值为 1.6755 亿美元，而 Dune Analytics 9 月 16 日的分析结果为 1.6905 亿美元。因此，可靠的说法是大约 1.676 亿美元至 1.691 亿美元的范围，而不是一个整数。 DefiLlama 预计 30 天内的增长率为 77.2%。这笔资金分布在 26 条链上，但绝不是均匀的。 NEAR 链本身约占 52%，约为 8723 万美元。以太坊紧随其后，价值约 4589 万美元。其余部分分布在 Tron、比特币和 BSC 等网络上。因此，两条连锁店大约承担总价值的五分之四，而其他 24 家连锁店则分享少量的剩余价值。收入方面也有数据。根据相同的分析，在过去 30 天里，累计产生了约 587 万美元的费用，其中 129 万美元仍然是协议收入。 Crypto Briefing 于 2026 年 9 月 19 日引用 DefiLlama 和 Dune 的消息发布了这些值。这些数字没有说明什么 锁定资本是一种股票衡量标准，并没有说明任何单一掉期对您的效果如何。价值高意味着流动性有，流动性是价格吃紧的前提。对于个别情况，并不能保证一个好的价格。最终对您来说重要的是为您提供的报价与流动市场上的参考价格之间的差异。执行竞争是意图背后的真正机制：谁报价最好，谁就获得订单。求解器、报价和验证者：谁实际执行您的掉期 求解器是提供流动性并承诺以报价执行您的订单的市场参与者。在文档中，他们被称为做市商。一旦您提交订单，其中一些人就会对其进行竞标，并根据项目在价格、速度和执行质量上展开竞争。这种竞争是该模型的核心。在经典的去中心化交易所中，您可以按照该池的公式当前产生的任何价格与流动性池进行交易。您可以在这里收集几条引言并选取最好的一条。该机制更像是一个招标车而不是自动售货机。结算由项目称为验证者合约的合约处理。它检查是否满足所有条件并自动执行结果。原子意味着交换要么全部完成，要么根本不完成。该文件将其表述为您的交换要么全部完成，要么您自动收到退款。从结构上来说，你的钱挂在某个地方半交换的状态是不应该存在的。从技术上讲，该层以 Defuse 的名称运行，应用程序的连接通过项目调用 1-Click API 的接口进行。在阅读文档时您会遇到这些名称；对于实际使用该服务来说，它们是无关紧要的。

意图或桥梁：为什么在今年的攻击之后差异很重要经典的桥梁将您的余额锁定在原始链上，并为您提供目标链上的替代品，而目标链应该由锁定的余额支持。这种支持是弱点。如果保存原始合约的合约被耗尽，则目标链上会留下一个无支持的替代品，即使您的钱包仍然显示它，它在经济上毫无价值。这不是灰色理论，而是今年的经验。在 The Sandbox 的桥梁漏洞中，SAND 在 Base 和 BSC 上的持股正是因为这个原因而没有得到支持。类似的案例也发生在 TON 桥的关闭和 Maya 协议的利用过程中。意图交换可以避免这种状态，因为最终不会创建替身。在目标链上，您会收到解算器已经在那里持有的真实资产，作为回报，他们会在源链上收到您的资产。不会出现日后可能破裂的支持关系。这消除了整个类别的失败。没有消除的是所有风险。它移动了。代替支持风险的是结算合约本身存在缺陷的风险。 9 月份准确地表明了验证逻辑缺陷的代价有多大：在 Liquid Network 的入侵中，损害不是由被盗密钥引起的，而是由检查证明时的错误引起的。因此，原子合约与其代码及其审查一样可靠。交换期间的托管：当您移交控制权时 该文档将该模型描述为非托管，并声明您在整个过程中保持对余额的控制，并且不会将其交给第三方。这是与交易所的决定性区别，交易所是先存款，然后交易，然后提款。实际上，这对您来说意味着两件事。首先，密钥仍然是实际的安全锚，这使得密钥位于何处的问题成为一个重要问题。如果您要转移较大金额，则该金额属于未连接到互联网的设备。其次，检查及时向前推进：你签署了意向，你签署的就是适用的。签名前阅读的三个详细信息在确认之前，您需要阅读确认屏幕上的三个详细信息。哪个资产在哪个链上流出。哪种资产出现在哪条链上，以及其保证的最低金额是多少。报价的有效期是多长。第三个细节经常被忽视，但却是市场变化中最重要的一个，因为几分钟前的报价反映了一个不再存在的市场。机密意图：针对 MEV 实现的机密执行最近几天的部分注意力集中在该项目称为机密意图的扩展上。它通过屏蔽子链传送订单，因此交易的规模、时间和方向在结算之前不会公开可见。 MEV 描述了第三方通过影响交易秩序而获得的利润。任何在执行之前在公共等待区看到您的订单的人都可以站在它前面，给您留下更差的价格。如果订单在结算之前保持隐藏状态，那么该机会就会消失。据该项目称，9 月 17 日，秘密锁定资本超过 7000 万美元，触发了 [email protected] 激励计划的首次分配，其中 333,333 枚代币分配给秘密持有超过 100 美元且有活跃兑换历史的用户。其影响范围内流传着不同的数据：对锁定资本的分析涉及 26 个区块链，而该项目则提到了 30 多个连接的区块链用于保密执行。这两个数字衡量的不是同一件事，我们也没有明确的界限。有一点需要说明背景，因为它经常在辩论中被迷失：对其他市场参与者的保密性与对当局的匿名性是不同的。您的纳税义务不会因此而改变，而到达您手中的激励代币就是像其他任何收入一样的收入。 MiCA 和界面：在 ESMA 登记册中查找什么 自 2024 年以来，欧洲对加密资产市场的监管规定了哪些提供商可以在欧盟提供加密资产服务以及随之而来的义务。对于身在德国的您来说，实际问题不在于协议应如何分类，而在于出现问题时谁站在您的对立面。一般来说，这个问题是在触发交换的界面上决定的，即网站或应用程序。如果它由总部位于欧盟的公司运营并被授权为加密资产服务提供商，则适用信息、投诉和组织方面的义务。如果不涉及授权提供商，这些途径就不会向您开放，并且不可能通过监管机构进行平仓。这个你可以自己查一下。 ESMA 维护授权提供商的公共登记册，BaFin 维护德国监管公司的数据库。我们在加密货币公司的 MiCA 许可职责概述中已经写了此类授权所附带的职责。如果通过受监管的提供商对您来说比最后一点价格优势更重要，您会在我们对最佳加密货币交易所的比较中找到欧盟授权的交易场所。出于税收目的，每次掉期都算作放弃资产的处置，而对于新收购的资产，时钟又重新开始。跨链交换税：为何持有期再次开始 正是在这一点上，程序的便利最容易变成代价高昂的误解。交换感觉就像把房子从一个连锁店搬到另一个连锁店。出于税收目的，事实并非如此。根据德国法律，加密资产被视为其他经济商品，根据《所得税法》第 23 条，其处置收益属于私人处置交易。互换是对放弃的资产的处置，同时也是对收到的资产的收购。如果收购和处置之间的时间间隔不足一年，则该收益应纳税；除此之外，事实并非如此。最重要的是，一年内所有私人处置交易的总和有一个免税门槛，一旦超过该门槛，将对全部收益征税，而不仅仅是高于其的部分。对于意图交换，可以得出三件事。该交易是一种在税收目的上重要的销售，尽管在经济上只是链条发生了变化。对于您在目标链上收到的资产，一年期限从当天重新开始。报价中包含的费用属于您的计算范围，因为它们会减少处置收益。匹配它们的实际问题因为路线是有意隐藏的，所以你最终在钱包中看到的是一条链上的传出交易和另一条链上的传入交易，它们之间没有可见的联系。为了您的记录，这意味着您在交换时记下交易，包括日期、金额和两次交易的标识符。之后从链数据重建连接几乎是不可能的。在我们对加密货币税收工具和投资组合跟踪器的比较中，并排放置了将此类交易整合在一起并提供持有期计算的工具。关于现状的说明：9 月，德国联邦财政部提出了一项法案草案，该草案将重组未来对加密货币收益的征税。这些都还没有颁布。对于本年度，法律地位适用如上所述。